六大行为狙击三条做多主线

　　□ 成长投资顾问群

　　昨日沪深两市平开后迅速走高，上证指数上午大部分时间在4698-4728区间盘整，下午开盘后再上台阶，最高上攻4768点，几番震荡后收盘于4754点，较上一个交易日上涨90点，两市合共成交2100亿，成交量缩减幅度较大。大盘指标股成交活跃，午后房地产板块在万科的带动下大涨，成为当天涨幅最大的板块。

　　多头行为透视：本轮牛市的基础是宏观经济景气和货币流动性过剩，长期牛市中，过分乐观情绪影响市场参与者，受表征启发式心理偏差影响，研究机构对公司未来收益和股价估值水平存在高估倾向，高估的未来收益和股价估值给价值派的心理支撑，有了这种心理支撑，流动性过剩环境下的资金推动型行情还将继续相当长时间。

　　多头情绪受昨天该跌不跌的影响，早盘开市后就表现出如虹气势，发力迅速推高大盘。边缘派早盘试图在滞涨的低价股中投机，早早将多支前期滞涨的低价股拉至涨停，却没有得到更多的跟风响应。如果边缘派多头的这种举动得到大众化响应，那么垃圾股补涨局面出现，行情顶部也为期不远了。事实上，7月初开始逐步形成的价值投资理念贯穿这一波行情，只要这一波行情不结束，多头的注意力始终集中在泛蓝筹股中，大市值的指标股成交活跃以及午后房地产股的大幅上涨说明价值投资理念在延续。可能有人反驳笔者，房地产板块市盈率已经很高，估值过高的情况下还谈什么价值投资？存在这种想法的人只看到房地产板块静态的市盈率高企，却没有深思房价飞涨、产销两旺以及土地资产大幅升值给房地产企业带来的巨大利润增长空间。

　　空头行为透视：昨天盘中多空出现较大分歧，一批多头率先翻空，在短时间内获利丰厚的旅游酒店、房地产、煤炭石油、钢铁、有色金属等板块中大举做空，笔者昨天在本栏中指出，“周三有一批看空机构出局，还有一批食古不化者被工行的走势吓唬住，落进了自己的心理偏差做成的陷阱中……后市随着大市止跌回升，套利交易者将很快看清这个陷阱”。周四大市大幅上涨后，空头打压失败，一部分空头将在接下来的交易中空翻多，特别是房地产、煤炭石油等资源类板块，后市可能走出逼空行情。

　　机构行为透视：周三到周四的激战中，多头战胜了空头，机构后市做多的主线有三条：第一，上半年进场布局的主力机构继续做多金融、房地产、煤炭石油、机械、钢铁等主流板块，还有一些机构在这几个注流板块之外做多自己偏好的品种，主流板块之外零散个股的炒作也可能制造出超级大牛股；二、机构增量资金有必要开辟新的战场，行业板块经过了深度挖掘，潜力板块不多，已成热点的板块中，容不下大量的机构增量资金，新增机构必须另辟蹊径，周三工商银行大涨就是机构另辟蹊径的建仓行为造成，后市估值相对较低的大盘银行、钢铁、石化、汽车股是看重风险收益率的机构的首选。不排除还有一批超级机构为决胜股指期货而大幅建仓指标股。三、行业板块深度挖掘后，概念题材板块将成为另一道主食，后市可供深度挖掘的概念题材有沪深300、资产注入、整体上市、奥运、3G通信、节能环保、新能源等，笔者相信，机构对市场信心实足的理由就是有上述多条前景良好的做多之路可走。

　　散户行为透视：散户情绪是判断市场热度的温度计。牛市行情中，市场轻微过热是正常现象。假如市场温度超过80度是严重过热，物极必反可能见顶。根据笔者的调查求证，目前市场热度还在60-70度之间，按近日的行情趋势和散户增仓量判断，散户情绪尚未到达狂热状态，大市还将上涨。

　　趋势行为透视：周三到四周，上升抵抗到抵抗失败，趋势经过考验再度得到加强，短期内经过两次自我加强的上涨趋势有可能演变为加速上行。

　　套利行为透视：行为金融学认为，人有各种各样的心理偏差，这些心理偏差使自己的市场行为出现偏差，无论是套利交易者还是噪声交易者(牛市行情中，噪声交易者基本上是正反馈交易者，即顺应市场趋势的交易者)都不例外。大牛市中套利者受心理偏差影响往往比噪声交易者犯更多的错误，有些所谓经验丰富的人收益甚至比不上初入市场者的勇敢者，就是因为前者受经验影响存在多种心理偏差，套利却常常踏空；后者毫无经验却少了条条框框的约束，少了一些心理偏差，无知者无畏，勇敢做多的情况下竟然收益不错。行情走到今天，一些“有经验”的人被涨吓怕了不敢进场，天天盼着大市下跌，却一直踏空，反倒是每天10多万的新开户者有机会分享这轮牛市的果实。

　　沪指涨90.94点

　　周四沪深两市主流热点保持活跃,二八现象十分明显,银行、钢铁和房地产板块轮流发力,高价股阵营也进一步扩大,上证指数再次创出历史新高,4800整数关口近在咫尺,交投继续萎缩，上证指数以带短上影的长阳线报收。从对上证指数的影响来看,工商银行中国平安排在沪市总市值增长榜前列,分别为市场提供了12.40和9.11点的上升动能,排在市值缩减榜前列的是中国银行和中信银行,分别为市场提供了1.55和0.70点的回落势能。技术上，上证指数处于均线系统之上,支持位4651.47点附近, ADR(10)为1.414回归正常区域,MACD(DIFF:186.774、DEA：141.842)红色柱线数值增长为:89.865。沪指收于4754.10点，涨幅1.95%，成交金额1394.63亿元，对比周三缩减13.13%,沪深两市A股平均股价为17.46元，较周三增长0.35元(不含停牌个股)。沪市A股上涨486家，下跌275家；深圳A股上涨341家，下跌202家。

　　S及ST类涨停43家

　　周四A股市场非ST类个股有33家涨停报收,买一量最大的前5家分别为: 安凯客车(177996手)、上海航空(102949手)、苏宁环球(85897手)、三联商社(57974手)、西藏矿业(50142手),其中,安凯客车连续3个交易日涨停报收;非ST类个股2家跌停报收,卖一量分别为: 苏州固锝(49883手)、开开实业(122158手)；S及ST类个股有43家涨停报收，买一量最大的前5家分别为：*ST金泰(168808手)、*ST金花(52348手)、*ST丹化(43592手)、SST长岭(42225手)、S*ST张股(39798手),其中,*ST金泰已连续27个交易日涨停报收；S及ST类个股有4家跌停报收,卖一量分别为: *ST惠天(6920手)、ST东海A(40165手)、ST春都(86285手)、ST东源(121566手)。

　　大单减仓745家

　　周四A股大单增仓566家，大单减仓745家，主动买单成交量高于卖单的有587家。大单增仓率超过1%的有69家，其中大单增仓率前5位分别为：中孚实业(13.838%)、荣华实业(9.237%)、中核科技(5.646%)、天地源(4.224%)、第一医药(3.95%)；大单减仓率超过1%有25家，大单减仓率前5位分别为：苏州固锝(-2.726%)、S*ST鑫安(-2.32%)、*ST惠天(-2.318%)、南化股份(-2.268%)、ST鼎立(-1.804%)。大单增仓超过1%的个股家数较减仓个股高176%，主力多方占优势。

　　千万大单411笔

　　周四最大单笔成交金额为中国平安8057.203万元大买单。周四出现单笔成交金额超过百万元的个股有918家，百万大单共出现26120笔,较周三缩减15.85%。百万元大单出现超过500笔的个股有6家，分别为：万科A(1182笔)、工商银行(1067笔)、中国联通(965笔)、中国铝业(660笔)、招商银行(593笔)、民生银行(562笔);周四单笔成交金额超过1000万元的个股有62家，其中千万大单成交超过30笔的分别为：万科A(66笔)、工商银行(53笔)、中孚实业(33笔)、招商银行(31笔)、宝钢股份(30笔)。

　　行业34类上涨

　　周四板块监测显示各行业总流通市值较周三有34类上涨1类下跌,涨幅最大的两类行业是券商和房地产，涨幅分别为:5.96%和5.32%;下跌的行业是外贸类,跌幅为0.13%。各行业个股总成交额较周三有4类增长31类缩减，总成交金额增长率最大的两类行业是石化和券商,增长率分别为：7.71%和5.42%;总成交额缩减率最高的两类行业是旅游酒店和汽车，缩减率分别为:36.81%和30.34%。

　　(子 强)

　　今日走势四大猜想

　　猜想一：冲击4800点

　　目前 A股市场已形成一个新的特征，一方面是工商银行等一线指标股股性被有效激活且短期面临着进一步拓展股价空间的能力。另一方面则是不少前期强势股在工商银行上涨的掩护下，顺利地完成了调整蓄势的技术要求，而且由于工商银行上涨，此类个股的调整并未影响到上证指数的运行。所以，随着工商银行进一步冲击高点以及地产股等前期强势股重返领涨热点序列，以及有色金属股、股期货概念股等品种的走强，上证指数在今日有望继续走高，看来4800点的战略高点有望在今日得到突破。

　　猜想二：煤炭股聚集动能再冲高 虽然石油价格在近期波动剧烈，但仍然处于历史高位区域，从而为煤炭价格的进一步涨升拓展了弹升空间。而且随着煤炭整治工作的深入，优质煤炭企业对煤价的话语权有所提升，所以，煤炭价格有望进一步上涨。这自然就拓展了煤炭股的弹升空间。更何况，在目前解决关联交易以及“市值管理”的大趋势下，煤炭股的资产注入预期也相对强烈，这也为煤炭股的进一步涨升注入了新的动能，故建议投资者密切关注具有注资预期的国阳新能、大同煤业、潞安环能、露天煤业等优质煤炭股。

　　猜想三：人民币资产股强势依旧

　　从人民币升值的趋势来看，近期的确有些升势放缓的趋势。但由于美元的弱势、外贸顺差的拓展等因素，分析人士认为人民币的升值动能依然强劲。所以，不排除在近期人民币汇率再创新高，如此就为人民币资产股注入了强大的做多动力源。更何况，人民币资产股中的地产股因为定向增发等因素，已经摆脱了近三个交易日的调整阴影，出现止跌弹升的走势，中宝股份、苏州高新等品种就是如此，故笔者认为人民币资产股依然是 A 股市场主线索，建议投资者密切关注。

　　猜想四：参股金融概念股持续走强

　　随着 A股市场新的高点持续被突破，随着银行股的节节盘升，参股金融股的热潮似乎有卷土重来的可能性，较为典型的有近两个交易日的参股期货股的火爆走势，美尔雅、弘业股份、新黄浦等品种反复震荡走强，如此就有望激发更多的资金重新回忆起当初参股金融股的辉煌，从而有利于激活参股金融股的股性，看来，参股银行股、参股期货股、参股券商股等品种有望在今日出现强劲走势。故重庆路桥、卧龙电气、杉杉股份、新黄浦、大众公用、桂东电力等品种可跟踪。