大盘加速上升 二八格局延续

　　前期的几大主流板块经过小幅调整后重返升势，维持着惊人的强势，指数方面也呈现加速上升的势头，这种疯狂行情的上涨动力是什么呢，谁是疯狂行情的幕后推手呢？

　　蓝筹是上涨的主要力量

　　从盘面来看，除了部分权重股表现较为活跃外，大盘的热点仍然是围绕着有色、地产、金融、钢铁等几个大板块。其中钢铁板块的持续性较强，到目前为止，钢铁板块的升幅已经达到36%，明显跑赢指数。

　　六月以来证监会加快新基金的审批速度，七月份一个月发行的新基金就有七家，带来的增量资金接近800亿。这些新资金的加盟也成为了这波行情的重要引擎之一，也就是说，这波行情主要基金发动的，煤炭、钢铁、地产、金融等蓝筹板块成为推升的目标。

　　然而，从目前的情况来看，这些板块的上涨的势头远远超过预期，本栏认为，这种疯狂背后正映射着资金性质的转变。目前，A股的总市值突破21万亿，其中流通市场为7万亿左右；但据二季报显示，第一大机构基金的持股市值为1.29万亿左右，加上QFII的500亿与及保险、券商等，总市值不超过3.5万亿，也就是说，散户仍然占据着大半边江山，尽管相对上半年比例略有下降。

　　表面上看，蓝筹股是市场上涨的主要力量，因此市场似乎是价值投资理念盛行的健康市场。但从某种意义上说，散户已经接下机构做多的火把，重演类似上半年题材股的疯狂。要理解这种现象不难，在前面的文章曾提过，近期以来

　　策略方面，投资者可以冒一定风险，继续去追高前期的强势板块，也可以布局升幅较为落后的板块，如公路、电力等。

　　(广州万隆)

　　量能分布重塑二八格局

　　从近期媒体刊登的分析人士观点以及知名证券论坛上网友的论点来看，对大盘后续走势持谨慎的观点占了大多数，为何？主要是因为两点，一是指标股拼命走强，工商银行继周三几乎涨停后，周四再涨2.67%，使得上证指数渐有成为银行股指数的趋势。二是在大盘上涨过程中，一直未有补量的动作，昨日的成交量在大涨过程中居然还有缩量的特征。而缺乏成交量配合的升势，似乎难有大的作为。

　　对此，笔者认为这一观点值得商榷，因为工商银行、中国银行等指标股的走强，主要是在于此类个股业绩超预期的增长，但股价表现明显落后于基本面的变化，所以，在新多资金买盘的刺激下，股性趋活，实乃在情理之中，并不存在着拉指数出货的意图。同时，萎缩的成交量也并非不能推动着大盘上行，因此，机构资金完全可以通过自我缩容的方式，集中主力资金猛攻银行股、地产股、有色金属股等主线，同样可以在成交量没有放大的背景下，助力A股市场向上拓展空间。

　　也就是说，目前A股市场的量能分布特征将重塑“二八格局”，即只有20%左右的股票会有资金的不断流入，此类股票的成交量会放大。但另外80%的股票可能不会有资金流入，甚至会有资金流出，如此这般，A股市场就可以达到在量能变化不大甚至有所萎缩的背景下，在指标股、人气股的牵引下，继续拓展新的弹升空间。(秦 洪)

　　进一步上升空间已打开

　　近期蓝筹品种一直占据着市场的主导地位，以权重股为首的成分股涨势远大于其他个股。昨日钢铁、有色金属、煤炭等板块再度活跃，期货概念股东山再起，强势主流板块有序轮动。金融上市公司业绩的持续高增长，以及未来股指期货的推出，在一定程度上开始吸引越来越多的资金对“两行”的关注。我们认为，与“两行”类似，指标股后市都可能面临不断走强并创历史股价新高的机会。

　　指数在高位运行，寻找安全性品种的任务摆在了投资者的面前，而地产、金融、钢铁、有色金属等绩优蓝筹的公司基本面非常良好、质地优良，成为了增量资金重点关注的目标。另一方面，中国船舶在本周最高摸至200.5元，成为第一只双百股，股价上涨的百元位置的天花板被击碎，双百才是新的天花板，同时也打开了包括市场整体股价和主流热点的上涨空间。

　　综合来看，高价股的不断增多和双百股的出现，打开了市场进一步上升空间，预计后市指数将会继续震荡上涨。

　　对于前期涨幅过大的题材股而言，鉴于指标股的上扬将分流市场资金，因此不排除题材股、尤其是绩差股后市继续调整的可能性。我们认为下半年的热点将从低价股和题材股转向有核心竞争力、有业绩支撑的绩优成长股，同时资产注入和行业整合将贯彻行情的始终。具体而言,可以关注央企整合及资产注入、2008年奥运会、节能减排工作的推进等三大投资机会以及

　　(重庆东金)