升幅收敛 调整将至

　　渤海投资研究所 秦洪

　　昨日A股市场盘中虽然有跳水走势，但由于地产股、有色金属股、钢铁股、石化股等诸多主流资金云集的板块强势不减，所以，大盘依然在午市后缓缓走高，上证指数小涨23.12点，成交量有所放大，达到1819.5亿元。

　　压力增大放量滞涨

　　其实，昨日的A股市场如此走势来之不易，一方面是因为周一港股急挫，使得A股市场的调整压力陡增；另一方面则是因为有色金属股、地产股等强势股在午市后出现冲高回落的走势，压抑着大盘进一步飙升的空间。

　　如此的走势也使得上证指数在昨日形成了两大较为明显的技术性特征：

　　一是放量滞涨，因为沪市近三个交易日的成交量分别为1758.9亿元、1699.6亿元、1819.5亿元，但升幅却分别为3.47%、1.48%、0.50%。

　　二是上升受阻。因为昨日上证指数的日K线图是36.21点上影线的阳十字星，这意味着在4700点的整数关口，A股市场面临着较大的抛压。而且考虑到港股在本周二反弹夭折的走势等因素，A股市场在本周三的压力将更为明显。

　　调整幅度有限

　　因此，笔者认为调整概率是极高的，但是指数调整幅度可能不会很深，而个股出现分化。这主要是因为两点：

　　一是因为银行股虽然举步维艰，但由于人民币升值以及半年报业绩超预期的增长数据，在支撑着银行股的估值重心，所以银行股调整空间有限。而银行股又是A股市场的指标股，银行股的调整幅度不深也就封闭了上证指数下调空间。

　　二是因为经过近期的升势之后，A股市场的股价结构面临着新一轮的调整压力，昨日上证指数虽然上涨23.12点，但上涨家数只有362家，下跌家数却达到525家，由此极有可能拉开了新一轮股价结构调整的序幕。也就是说，调整将有别于前几次的普跌式的指数深幅调整，而是以股价结构分化式的指数小幅调整的走势特征出现。

　　关注两类个股

　　笔者认为股指将呈现出横向震荡整理的走势特征，但是其中个股的投资机会依然较为活跃。就目前来看，主要体现在这么两方面：

　　一是行业发展出现新动力的品种，比如说节能产业政策的深化所带来的投资机会，风电、风电设备、水电、水电设备以及节能设备等品种，故华仪电气、湘电股份、银星能源、岷江水电等品种可跟踪。再比如说有色金属期货品种出现涨势不一的分化特征所带来的投资机会，近期期锡品种涨幅较为明显，可跟踪锡业股份。

　　二是前期走势呆滞的冷门股，在近期出现持续放量，那么短线投资机会就较为明显，因为这意味着有新多资金介入，新多资金的成本因素赋予此类个股极强的短线投资机会。比如说近期的苏州固锝在前期走势呆滞，但在近期却反复放量走高，从资金成本的角度来看，该股有进一步拉升的空间。再比如说大橡塑，该股在8元至12元附近突放巨量，显示出新多资金介入，可以跟踪。同样的有靖远煤电、湘潭电化、三变科技等品种。