中国证券化率逼近100%

　　王斌

　　昨天，沪深两市的股票总市值随指数一起再度创出新高，达到20.68万亿元。相比去年21.087万亿元的GDP总量，中国股市总市值占GDP的比重已经接近98.07%，这意味着中国资产证券化率已近100%。

　　证券化率较高意味着虚拟经济规模较大，在国民经济中的作用较大。英美等成熟市场资产证券化率一般超过100%，新兴市场大约70%～90%。

　　沪深交易所昨日公布的数据显示，截至昨日收盘，沪市的股票总市值达到了159211.27亿元，流通市值则达到了46300.79亿元。深市股票总市值则为47601.1亿元，流通市值23989.74亿元。两市总市值合计达到了20.68万亿元，流通市值合计达到了70290.53亿元。流通市值占据了总市值的33.99%，超过了三成。

　　国家统计局数据显示，上半年国内生产总值为106768亿元，去年的经济总量经修正后为21.087万亿元。

　　中信金通证券首席分析师钱向劲表示，沪深两市总市值占GDP比重接近100%，说明国内的资本市场正在不断地发展壮大。随着经济的好转，资产也开始相应膨胀。同时也从另一个侧面证明了目前证券市场的繁荣，以及财富效应在证券市场的体现。

　　海通证券研究员杨红杰则指出，和国外股市相比，沪深两市

　　但是，我国股市的发展水平仍未达到发达国家水平，尤其是债市的发展比较落后，股市总市值的迅速扩大也存在着不确定性的影响，尤其是流动性过剩导致股市总市值呈现“虚胖”状态，在量上实现了突破，但是在质的方面仍需要不断地发展。

　　一位业内人士也认为，尽管沪深两市股票总市值逼近GDP，但是流通市值仍相对较小。目前我国股市流通市值仅占股票总市值的三分之一，大多数股票仍然处于不能流通状态，股市充当经济“晴雨表”的作用仍然不能完全得以体现，所以实际的证券化率并没有这么高，而国外成熟资本市场则基本上都是属于全流通的状态。

　　然而，随着“大小非”解禁、H股和红筹股等的A股发行以及更多的新股上市，股市这一作用将得以加强，使经济和资本市场能够更加紧密地联系。

　　Glossary名词解释

　　证券化率

　　指的是一国各类证券总市值与该国国民生产总值的比率，实际计算中证券总市值通常用股票总市值来代表。证券化率越高，意味着证券市场在国民经济中的地位越重要，因此它是衡量一国证券市场发展程度的重要指标

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