8月限售股解冻额环比翻倍

　　西南证券张刚

　　2007年8月份股改限售股的解冻额度为1010亿元，比7月份的490亿元增加了520亿元，增加幅度达106.13％。另外，首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度249亿元，也高于7月份的167亿元。而涉及的上市公司有100家，而7月份则为93家。日均解冻额度为43.91亿元，比7月份的22.27亿元增加21.64亿元，增加幅度为97％。2007年8月份平均每家公司的解冻额度为10.10亿元，高于7月份的5.27亿元，增加幅度为92％。从整体情况看，和7月份相比，8月份涉及限售股解冻的上市公司家数略有增加，但额度大幅上升，使得8月份的单日、单个公司的解冻压力比7月份翻倍。

　　8月份解冻的100家上市公司中，限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有32家，少于7月份的42家，为当月涉及解冻公司数量的32％，高于7月份的45％。解冻的限售股占解冻前流通A股比例在60%以上的有郑州煤电、三木集团、紫光古汉等9家公司。

　　100家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有31家公司。其中超过10亿元的有苏宁电器、中信证券、宝钢股份、长江电力等16家公司。苏宁电器的解冻额度最大超过160亿元，其次是中信证券的135亿多元。两者合计额度占到当月解冻额度总和的近三成，显示套现压力较为集中。

　　在100家公司中，部分股东承诺最低套现价格的公司有17家。相关股东承诺的调整后套现价格均低于目前市场价格，有套现隐忧。

　　如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。新和成、哈飞股份、世茂股份、长百集团等9家上市公司以2007年一季报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在500倍以上。

　　持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现。8月份限售股解冻的股东家数有747家。其中，解冻股数占总股本比例在5％以下的有628家。

　　除了股改限售股解禁需防范个股风险以外，8月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售部分也值得高度警惕，首发配售股解冻的公司有14家，增发配售股解冻的公司有5家，大股东增持部分解冻的有2家。该部分合计解冻额度为249亿元。其中，交通银行的首发机构配售股份解冻额度达72亿元，津滨发展的定向增发机构配售部分解冻额度均为41亿元。