奥运投资：抓住共性寻找差异性

　　东方证券王淑娟

　　奥运主题魅力永恒，原因在于：投资奥运，不仅是投资现在，更是投资未来。奥运会对举办国股市有一定的刺激作用，但股市是国家经济运行的总体反映，其影响因素是多重的，奥运会只是其中因素之一，不能孤立地脱离整体经济环境来看奥运，也不能机械地通过对比各国综合指数和行业指数的涨跌幅而得出简单的结论，否则只能失之毫厘，谬以千里。

　　各国奥运行情中，旅游、商业行业的共性表现值得我们充分借鉴。同时，结合中国国情，分析寻找自身的差异性，则是研究的另一重点。在人民币升值、流动性过剩等大背景下，综合我国经济规模、经济所处发展阶段，举办奥运会的目的等各个方面，进行综合甄别，寻找那些正处于转型或行业能在未来几年保持景气，同时又能极大受益于奥运经济，或者说奥运经济能对其产生重要促进作用的行业。

　　根据企业在奥运中的受益机理，奥运概念股可分为三种类型：投资受益、消费受益、品牌受益。

　　奥运投资受益

　　北京奥运的投资数额预计高达2800亿元，高于以往任何一届，受益的主要是投资商、奥运项目的建设商、各类材料设备等的供应商。

　　投资商。奥运投资商是2008奥运的直接、最大受益者。本届奥运招标的场馆项目，多搭配经营性项目，土地成本极低，以后者的盈利弥补场馆本身可能存在的亏损。项目招标在2003年，盈亏测算均以当时的

房价为参考，没有考虑巨大奥运投资带来的场馆区价值的急剧提升。而今回首，房价较之当年上涨高达数倍。原来微利的奥运项目，如今成了利润丰厚的优质项目，奥运投资商成了大赢家。此外，在亚奥商圈拥有项目的地产商，受益程度丝毫不逊于奥运工程投资商，目前亚奥商圈的主要地产商还是北京城建和北辰实业。

　　奥运的主要投资商（上市公司）

　　产品或服务的提供商。奥运的巨大投资，最终将落实到各企业。场馆、道路等的投资建设，主要涉及建筑施工企业、材料、及各种设备的供应商。这些企业通过销售产品或劳务，获得收益。这些企业同时还因参与奥运工程，而获得品牌提升。1、建工建材。建材方面，北京城建集团中标7项奥运重大工程，是本次奥运建设的大赢家。而受运输半径影响，北新建材等北京板块建材商普遍参与其中。2、电器设备。青岛海尔是最大赢家，其中央空调等中标产品，几乎遍及所有奥运重大工程。3、信息通信设备。根据“数字奥运”的目标，到2008年，基本实现任何人、在任何时间、任何场所都能够安全、方便、快捷、高效地获取可支付得起的、丰富的、无语言障碍的、个性化的信息服务。这其中包括数字电视、3G服务。3G投资将在2008年达到高潮，仅设备投资，我们预计将达到1070亿。另外，3G业务和终端的市场也呈现同步快速增长。

　　3G的主要投资商(上市公司)

　　节能环保、水务行业。“绿色奥运”环保建设投资700亿元，水务行业面临新的发展机遇。

　　奥运消费受益

　　奥运最直接的经济效应表现为：来京游客大幅增加，从而带动相关产业发展。游客的增加将有效带动商业、旅游、交通运输、饮食饮料等的消费上涨。这一效应甚至将持续到奥运后很长一段时间。

　　1、商业。奥运对零售商的影响主要在于两个方面，1、奥运前后巨大的客流增幅，能够为零售商带来直接的较高一次性收益。2、优秀的零售商能够借助奥运商机强化宣传和服务，从而强化品牌和培育持久性客户。

　　2、广告传媒。北京奥运定位在“数字奥运”，促进了北京地区广播电视数字化的推进，此外，广告需求量增加，高清电视频道在一线城市普及率大幅提高。广告传媒业上市公司：歌华有线、北京巴士，从中受益匪浅。

　　3、特许经营商品消费。奥运会特许计划是指奥组委授权合格企业生产或销售带有奥组委标志、吉祥物等奥林匹克知识产权的产品。据业内预测透露，光在特许商品上，2008年北京奥运会的销售额保守估算就将达到80亿元人民币。因此某产品一旦跻身奥运，“钱”途当不可限量。

　　4、其它消费。奥运会的召开，还将对以下行业形成短期的、甚至长远的影响：刺激体育彩票、体育产业的发展；掀起一股国内居民对饮食、饮料产品的消费热潮；奥运期间对绿色蔬菜的消费量将大幅提高；促进家庭电视的销售及升级换代。

　　品牌受益

　　借助奥运，实现飞速崛起的企业，在过去并不罕见。目前我们熟知的品牌中，如

可口可乐、精工、三星等，均为奥运会前国际影响力小、甚至不为人所知，但奥运宣传令其迅速成名、成长，一跃为国际知名品牌。

　　本届奥运共有8家上市公司成为

　　赞助商、4家上市公司成为特许生产商