“扎篱笆”与“打野狗”应多管齐下

　　朱老师两口子上世纪80年代初进藏，在雪域高原一干就是二十多年。退休以后，一直在成都读书就业的儿子为老人家买了一套公寓。忙忙碌碌一辈子，一下子歇了下来，朱老师很是不习惯。所以在今年一个春光明媚的早晨，一个有着甜美声音的女子打来电话，“动员”朱老师参加某一个私募基金，并承诺可以赚大钱的时候，朱老师没和儿子商量，就汇出了10万元钱。

　　当然，以后的结果可想而知：过了一个月，寄来的对账单上少了2万，对方的解释是“现在我们正在建仓，以后一拉就上来了”；再过一个月，寄来的对账单又少了3万，这回的理由是“大盘暴跌，反弹后还会涨回来的”。有点着急的朱老师按照对方留下的电话打过去，他的心彻底凉了：话筒里传来一个无疑和“噩耗”划等号的回答——“电话已停机”。

　　股市热了，这是一个事实。在我国市场经济建立的初期，当时流行的一句话也很形象：窗户打开了，什么都可以钻进来。对一个新兴市场的机会，不同的人怀有不同的“贪婪”：有进来投资，想自己的财富增值的；有进来钻营，期望利用人们的心理“小毛病”牟利的。

　　股市诞生以来，规范运作的“听话”和违规运作的“取巧”，正常的“市场咨询”和地下的“股市黑嘴”从来是两两相对、如影随形的“孪生子”，由此产生的虚假陈述、内幕交易、操纵市场“老鼠仓”等违法违规乱象，有的已经带有“中国特色”。细数数，这样的例子举不胜举：远有蓝田案、银广夏案，近有杭萧钢构案、广发借壳案……

　　如果我们将管理层规范市场行为，加强市场监管的工作看成是“扎好市场的篱笆”的话，近期中国证监会开出11张罚单，集中查处了一批违法违规行为，无疑是对市场上抱有侥幸心理的人敲响了警钟。到目前为止，证券监管系统共收到各类投诉1638件，对524起涉嫌从事非法证券活动的公司进行了调查，其中，涉嫌非法发行股票的公司有164家，涉嫌非法从事证券业务的中介机构有320家，对涉嫌构成犯罪的244家公司，及时移送公安机关。

　　其实，我们身边的市场违规行为屡禁不止，和“篱笆”扎得不紧有关，也和违规的成本太低分不开。美国1984年通过了《内幕交易处罚法》，对违规者的处罚，按照其“违法所得”或“避免损失”处以3倍的罚款。四年之后出台的《内幕交易及证券欺诈制裁法》，引入了行政罚款制度，即无须考虑内幕交易者是否有“利润所得”，而一概予以罚款处罚，自然人的可处罚金额被提高至10万至100万美元，法人则可被处以高达250万美元的行政罚款。而2002年通过的《公众公司会计改革和投资者保护法》进一步规定，任何人通过信息欺诈或价格操纵、内幕交易在证券市场获取利益，最多可监禁25年或处以罚款；对违法的注册会计师可被判处10年以下监禁或罚款。

　　由此联想那家杭萧钢构，在市场上用一张子虚乌有的大订单“忽悠”了投资者，关系人因此获利上亿元，但却只被“轻描淡写”地罚了30万元人民币，这点钱，无异只是在违规者身上“挠了一下痒痒”，更不要说“严厉打击”了。华东政法大学经济法学院副院长罗培新教授就认为，“证券市场存在的贪婪与狡诈，中国与美国概莫能外。”我们在制度建设上，真的是“任重道远”，要做的事，还多着呢。

　　“带头大哥”的事，前一阵很是火爆。如今身陷囹圄，等待法律制裁的王秀杰已经成了真正的“落水狗”。但“不设防”的股市，什么时候不再生长这样的“市场野狗”，什么时候不再出现“群起而捧之”的异常现象，这也是我们的管理者和投资者都应该深思的。

　　或许，我们可以设想：我们对专业证券咨询人员的要求更严格一点，对上市公司的监管更严谨一点，对违法违规的处罚力度再重一点行动再快一点，对新兴的网络管理的手法再全面一点……我们就可以看到，在投资与