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远光软件：电力财管专家 积极稳健成长http://www.sina.com.cn 2007年08月03日 05:35 中国证券报
新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。 兴业证券蒋婷婷预计，远光软件2007年-2009年主营业务收入将继续保持30%以上的增速。2007-2009年EPS为0.46元、0.62元和0.82元。采用相对估值法，以08年EPS和35倍-40倍PE进行估值，公司合理价格为21.7元-24.8元。绝对估值方面，给予公司3%的永续增长率，平均资本成本为8.9%，则公司合理估值在20.76-25.38元之间。考虑到公司良好的持续成长性，给予“推荐”评级。 计世资讯(CCW Research)研究显示，2005年电力行业的IT采购规模达到71亿元人民币，比2004年同期增长22.4%，2006年中国电力行业的IT投资规模为87.5亿元人民币，比2005年增长23.20%，并将继续保持较高的增长速度。无论发电企业还是电网企业在信息化建设方面都加大了投入力度。 随着公司软件的更新与升级，远光软件服务收入的随之提升。同时集团管理扁平化引发电力电网集团管理数据大集中以及低端用户管理软件的普及化。公司具备稳固的客户关系基础和产品在电力行业中的适应性强两大优势。兴业证券认为，公司发展前景光明，未来5年复合增长率可达到30%。 ■ 评级简报 Report 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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