新高后暴跌洗礼已成大牛市特征

　　以美国股市起始的、引发周边市场接二连三暴跌中，A股市场也终于难以独善其身，周三市场在中午收盘时开始的下跌令投资者惊心动魄。今年以来第六大跌幅，能给大牛市带来什么启示和机会？同时我们看到在暴跌中也有不少品种逆势上涨创出新高，这又意味着什么？

　　⊙北京首放

　　全球连续暴跌引发骨牌效应

　　两市指数近期连创新高，周三最高冲破4500点大关，市场做多气氛非常浓烈。接近中午收盘指数快速跳水，下午更是震荡走低，引发市场各类猜测。最主要因素是：7月27日美国股市暴跌，引发了全球股市动荡，只有中国内地等极少数国家和地区幸免于难，两市更是以连创新高来迎接全球性回落。本周二晚间美国股市虽然跌幅并不令人吃惊，但其影响却很大，中国香港、中国台湾、日、韩等亚洲地区股市全部跟着出现了罕见的大跌，其中台湾地区指数最大跌幅超过4％，香港恒生指数最大下跌超过700点。我们认为，内地A股指数在扛过了之前的全球连续下跌后，最终也受到了负面影响，积累的多米诺骨牌效应触发了两市出现大跌。

　　新高后暴跌洗礼已成大牛市特征

　　大牛市有大震荡。在连创新高的时候出现大幅度回落，实际上这是今年以来的第六次。而昨天上证综指下跌170点，幅度为3.81％，这样巨大的跌幅竟然难以跻身暴跌排行榜的前五位，仅仅排到今年以来的第六大跌幅。所幸的是两市投资者已经开始习惯在新高位置出现大暴跌。自这轮大牛市开始以来，在去年6月7日、7月13日、今年1月31日、2月27日、4月19日、5月15日、5月30日都出现大暴跌，并且都是在指数创出新高之后出现的。而在每一次大暴跌过后，指数又继续震荡上涨，创出了一个又一个的新高。从这种表现来看，指数似乎在以创出新高过后的大暴跌，来完成市场的快速洗盘过程。换句话说，新高后的大暴跌已经成为这轮大牛市的特征之一。

　　那么，这次大暴跌也似乎难以例外。先有美国股市带动的全球下跌做诱因，然后指数逆全球市场而动创出新高。而且周三出现快速跳水，也是有技术面上的支持：上证综指上一轮牛市的新高纪录定格在2245点，本周三创出的新高在4502点，已经达到了上一轮指数新高的整数倍，这个区域就是指数的重大阻力位，指数在这个位置出现大暴跌，正好迎合了技术面上的调整要求。由上述逻辑推导出：指数在4500点这一重要关口经过了大暴跌洗礼之后，即将继续大牛市前进历程。

　　短线上看，周三的大跌，一方面属于对10日均线支撑的考验，修正各类超买的技术指标；另一方面这种大跌，符合箱体突破后正常技术性回踩的要求，也是对前期突破4335.96点箱体有效性的很好检验。而周边股市如香港恒生指数在周三下午就已经出现探底回升。因此，在正常情况下，如无消息面变化，周三大跌之后，周四指数惯性下探后，不排除多方将会依托10日均线以及4300点上下区域，展开较为有力度的报复性反击。

　　暴跌洗礼方显英雄本色

　　在当天的暴跌中，大部分股票也跟随市场下跌，但是同时也有部分股票敢于护盘逆势收集筹码甚至勇创新高，这又意味着什么呢？从统计结果来看，诸如中国石化、西山煤电、新疆众和、国药股份、双良股份、江铃汽车、万科A、武钢股份等当天盘面上表现明显高出一筹的股票中，这类品种或者是市场中流砥柱，属于即将崛起的指标股，或者是有高送转题材的绩优股，或者是拟增发的资产注入型品种等等。业绩优秀、未来成长性好是其共同特征。我们认为，在周三这种大暴跌市场中，能够逆势吸纳筹码甚至上涨创出新高，就是盘内外都有看好的资金在大力吸筹，不排除日后这批品种中跑出下半年大白马，甚至长牛股的可能性。

　　部分逆势护盘品种一览

　　股票代码 股票名称 昨天市场表现  昨天涨跌幅（％）所属股票性质

　　600028中国石化 小幅下跌，盘面上资金逆势吸纳 －1.48 大盘蓝筹股

　　000983西山煤电 小幅下跌，有资金在护盘 －0.23 绩优成长股

　　600888新疆众和 高举高打，创出新高 7.91 绩优高送转

　　600511国药股份 高举高打，创出新高 4.71 绩优成长股

　　600481双良股份 连续上涨，连创新高 9.91 拟增发成长股

　　000002万科A 逆势上涨，冲高回落 1.41 大盘蓝筹股

　　600005武钢股份逆势护盘，冲高回落 －1.27 大盘蓝筹股