宏调出招大盘无恙

　　宏调出招大盘无恙

　　盘中强势振荡有效化解压力，两市股指均再创新高

　　【市况】盘中跳水有惊无险

　　周二两市没有受到央行上调存款准备金利率的影响，双双以红盘收市。沪指小幅低开后一度出现惊魂跳水，盘中跌幅最高达到60点，跌破4400点整数关口。所幸下跌有惊无险，大盘在成交量的支撑下探低回升。盘中沪指最高摸到4476.63点，创出历史新高，收报4471.03点，上涨30.26，涨幅0.68%；深证成指亦创历史新高15257.54点，收报15199.56点，上涨138.70点，涨幅0.92%。市场人气未受存款准备金上调的影响，两市共成交2327.85亿元，比前一交易日微缩48亿元。

　　盘中仍然呈现出板块轮涨的走势。有色金属等二线蓝筹表现较强，其中中国铝业、云南铜业、锡业股份等都有较大涨幅，有力驱动大盘向上。电力、建筑、公用事业等板块涨势良好，市场热点发散。近期领涨品种券商、房地产、石化、银行、钢铁板块出现滞涨甚至逆势下跌，但并未影响整体市场走好。两市个股的涨跌比为3：2，约80只个股涨停，其中ST股涨停达到30余只。而个股跌幅超过5%的个股仅4家，或显个股仍有走强需求。

　　周二香港恒生指数上涨1.95%，国企指数上涨2.55%。美股道指在上周创下2003年3月份以来的最大单周跌幅后，本周初开始回升，主要指数的涨幅均在1%左右。世界其它主要国家和地区的股市也涨多跌少，亚太地区仅有日本、马来西亚股市轻微下跌。

　　【消息面】流动性压力加大

　　中国人民银行决定，8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12%，以加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。这次上调存款准备金率有望回收1500亿-1700亿元资金。今年以来，央行不断加大宏观调控力度，除了6次上调准备金率外，还3次加息、3次发行定向央行票据，并扩大了

汇率浮动区间。专家认为，下半年流动性压力仍然存在，不排除央行继续上调存款准备金率或加息的可能性。

　　8月份，沪深两市将共有100家上市公司的60家“大非”和502家“小非”股东获得股改后锁定股份的解禁，合计解禁数量69.49亿股。以7月30日收盘价计算，市值高达1265.97亿元，将创下历史新高。

　　中登公司7月30日公布的统计数据显示，上周基金新增开户数达到近20万户，创7月以来每周新增基金开户的最高。其中上周五新增基金开户数达到9万，创下7月以来单日最高点。市场分析认为，股市最近行情回暖、基金重仓股崛起以及新基金发行提速，是基金新增开户数逆转上升的主要原因。

　　央行反洗钱监测分析中心总分析师柴青山日前指出，眼下中国股市呈现四大不良因素：一是在流动性过多、升值预期强烈、宏观经济偏热以及投资溢价也列入当期利润的情况下，股价和指数升幅过猛，市盈率早已严重偏离正常水平；二是非法和违规资金大规模流入股市，在致使某些

股票的价格出现飙升的同时，还衍生了许许多多腐败的行为；三是资本市场中不健康的因素明显增加；四是市场心态越来越不健康，有的投资者把股市当做赢钱的机器。

　　【机构看市】市场强势难以改变

　　富国基金首席策略研究员林文军：准备金率上调空间已非常有限

　　央行上调存款准备金率的消息略显突然，但对股市不会造成实质性的冲击。市场资金充裕的局面很难改变，外汇储备增长将继续带来货币的投放。调准备金率对短期利率的影响大于对长期利率的影响，最直接的体现将是回购利率的上涨。但是由于信贷将受到压制，债券市场的配置性资金会增加，抵消政策的不利影响。下半年是否还有调整准备金率的可能，要视特别国债的发行节奏而定，我们认为上调的空间已经非常有限。

　　西南

证券分析师张刚：通过盘中调整化解超买压力

　　大盘周二呈现强势的下探回升状态。均线系统的多头排列继续发散，20日均线上穿30日均线，中期升势进一步巩固。从摆动指标看，股指在严重超买区上翘，多方力量虽然增强，但短期上行空间有限，不过，大盘或会通过盘中调整来化解超买带来的压力。目前市场成交尚处于安全水平，虽然技术上超买严重，但二线蓝筹的补涨有望推动大盘维持强势。投资者应关注市场热点的转化，可适当降低对权重股的持股比例。

　　平安证券分析师孙方红：下半年市场波动将会加大

　　此次提高存款准备金率，显示了货币政策呼应中央遏制经济增长转向过热方面的意图。这既是对冲贸易顺差带来的仍然宽裕的流动性，也是应对因流动性充裕而带来的资金投放冲动，抑制资金供给。目前利率、存款准备金率的调整虽然不会动摇市场基础，不会对经济发展产生逆转性影响，但短期心理影响不可避免，而行政调控的参与，则将加大市场预期的不确定性。因此，下半年市场的波动将会加大。

　　申万巴黎基金：宏调不会对投资者产生较大冲击

　　本次央行选择调高准备金率这一方式出乎市场预期，不过市场对近期央行加大流动性收紧力度早有预期，因而并不会对投资者产生较大的冲击。本次准备金率上调，只是未来一系列紧缩性调控政策组合拳的开始。下半年可能陆续看到的紧缩性政策包括：加息27BP、在公开市场上利用特别国债回笼基础货币、窗口指导银行压缩放贷速度、甚至是对投资的适度行政性调控。

　　本报记者李小天实习生朱娅琳

　　[上证指数]

　　收盘4471.03

　　涨跌30.26

　　涨跌幅0.68%

　　成交1504.12亿

　　上涨家数 509

　　平盘家数 9

　　下跌家数 332

　　涨停家数 29

　　[深证成指]

　　收盘15199.56

　　涨跌138.70

　　涨跌幅0.92%

　　成交823.73亿

　　上涨家数 355

　　平盘家数 8

　　下跌家数 233

　　涨停家数 21

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