行业轮动显著牛市格局不变

　　□本报记者 丛榕

　　7月以来，随着一个个“靴子”落地，政策面明朗起来，指数筑底之后不断创下新高，投资者入市热情随之高涨，热点行业轮番上阵。

　　热点板块轮流坐“庄”

　　承接始于6月中旬的调整，大盘7月20日之前筑底蓄势。这一阶段，个股下跌幅度较大，但指数并未出现深幅下跌，作为权重板块的房地产和金融服务居功至伟。据Wind资讯统计，从7月2日至7月19日，申万行业指数中涨幅前两位分别是房地产和金融服务，分别上涨了8.4%和7.9%，而同期沪综指仅上涨2.41%。行业中的龙头企业万科和招商银行分别上涨21.91%和11.27%，带动所属板块集体走强。行业具有良好的业绩背景和盈利空间，是支持板块走强的动力。

　　自7月20日起至31日，随着政策上利空出尽，大盘开始突破向上，各核心指数屡创新高。估值优势成为这一阶段的主题词，采掘、钢铁板块成为市场追逐的热点。据Wind统计，申万采掘和黑色金属指数分别以30.41%和28.07%列涨幅前两位。具有相对低的市盈率，成为资金炒作两个板块的理由。7月20日前，采掘和黑色金属的市盈率分别只有31.77倍和16.25倍，而同期A股整体市盈率达到了37.71倍。同时，

　　整个7月，热点行业板块不断涌现，各司其职。在大盘筑底时，权重的房地产和金融行业扮演掩护个股调整的角色，而在大盘上攻时，资金又选择具有估值优势的煤炭和钢铁作为行情爆发的切入点。伴随着后一个统计期内的大幅上涨，采掘和黑色金属板块换手率排名从第17位和第23位上升至第5位和第7位，显示出资金的投资偏好。

　　题材股再度走强

　　7月20日之前，题材股延续下跌趋势，处于调整阶段中。据Wind统计，微利股指数和活跃股指数跌幅最大，分别达到了2.47%和0.32%。但随着大盘突破上行，题材股重又走强。7月20日至31日，活跃股指数和微利股指数分别上涨了33.24%和22.95%，同期绩优股指数和大盘指数涨幅却仅有16%和12.02%。

　　题材股高涨的背后推手，正是汹涌澎湃的资金。分析人士认为，题材股的应势上涨反映了本轮牛市格局仍未改变，资金推动的力量依旧强大。

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