国药股份(600511)：核心竞争力突出

　　上海证券 齐敏华

　　事件：昨日公司公布2007年中报，报告期实现净利润7361万元，同比增长62.01%，实现每股收益0.5535元，公司业绩增长再超市场预期。

　　点评：业绩增长源于医药商业收入快速增长、毛利水平提升、期间费用率下降、麻药生产企业贡献收益增长显著。公司业务结构稳健、管理能力强，经营积极进取，是核心竞争力突出的优质医药商企。预计公司2007年、2008年净利增长率将达46.11%和37.99%，预计2007年、2008年公司EPS分别为0.954元和1.301元，看好公司的发展前景，维持“跑赢大市”评级。