准备金率上调对股市影响不大

　　本报讯 昨日两市股指再创历史新高，上证指数最高冲至4450.19点，深成指也突破15000点大关。在股市新高不断的时候，中国人民银行决定，8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12%，以加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。这次调整后，中国法定存款准备金率水平将达到12%，逼近10年来历史高点。1998年3月之前的10年存款准备金率一直为13%。此次上调存款准备金率有望回收1500亿－1700亿元资金。

　　这是央行去年6月以来第九次、今年以来第六次提高存款准备金率，距最近宣布加息和调减利息税仅10天时间。货币政策出台如此之频繁，足见抑制流动性过剩的紧迫和央行的决心。这次上调存款准备金率对股市影响有多大？

　　让我们回顾一下今年以来上调存款准备金率消息公布后股市的走势。今年1月12日宣布从1月15日起，存款准备金率从9%调整到9.5%，当天上证指数以2668点大幅低开，收盘再跌至2641点，比上个交易日下跌102点，跌幅3.68％，但是在下一个交易日，股指大涨126点，涨幅达4.74％。之后的4次上调，股指或略微低开之后走高或直接高开高走。这次会延续前几次的走势吗？

　　中国人民大学金融与

证券研究所所长吴晓求认为，进入证券市场投资的资金并不是信贷资金，上调存款准备金率对证券市场的长期影响不大。一般认为，存款准备金率对地产股、银行股产生一定的心理压力。尤其是地产股近期已经积累了可观的涨幅，不排除地产股随后出现回落。申银万国宏观分析师李慧勇认为，在加息不久后再次动用货币工具，央行的主要意图还是调控流动性。此次上调存款准备金率对股市不会有太大影响，尽管流动性有所回笼，但不会改变过剩的局面。

　　但是，也有市场人士认为，近期周边市场相继调整，而A股连创新高，从7月初上涨以来，上证指数已经上涨800多点，涨幅达到22%以上。借上调存款准备金率政策顺势回调整理也在情理之中。

　　（陈道）

　　银行人士：不影响百姓贷款

　　本报讯记者刘薇报道：央行年内第六次上调存款准备金率，资金累计冻结近万亿元，银行资金会否收紧而影响到百姓贷款？记者昨日采访多名银行人士，均表示央行之所以不断出台紧缩政策，正是由于银行体系流动性过剩明显，虽经多次上调准备金率，但截止到目前并未出现紧张局面，因此百姓贷款并不会受到影响。

　　光大银行广州分行首席分析师郭昭阳接受记者采访时表示，继前不久的加息减税政策出台后，央行再出手调准备金率的意图明显：仍旧是收紧流动性，以达到调控楼市和通胀、使资金面逐渐趋于平衡的目的。

　　一名大银行金融同业部人士则指出，六次上调准备金率，导致金融机构在央行的超额存款准备金率已不足2%，但该指标已不能说明银行资金趋紧。他分析认为，由于央行发行的票据目前正值到期高峰，根据一家权威机构提供的数据，在今后8个多月里，如果没有新央票发行的话，平均每月将有3298.5元资金到期，重新回流到银行体系，而今年前两个季度持续增长的

外汇储备，也使得每月因外汇占款而增加的流动性超过1000亿元。“在这种情况下，银行放贷正常，百姓的贷款申请自然也不会受到影响”。

　　不少市场人士还预计，为调控流动性过剩，央行下半年加息或上调存款准备金率的可能性依旧很大。

　　（敏华／编制）

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