长江电力(600900)：股权投资效应显现

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　　事件：长江电力（600900）公布半年报显示，上半年实现营业收入34.02亿元，同比增长11.65%；实现净利润22.52亿元，增加71.65%，每股收益0.268元。

　　点评：投资收益成为业绩增长的主要原因，公司出售4亿股建设银行H股，实现投资收益11.81亿元，增加公司净利润7.92亿元。公司目前持有的可供出售的金融资产超过80亿元，而成本不到20亿元。即公司手上持有60亿元随时可兑现的收益，如果由于来水等不可控制因素导致公司业绩出现波动的话，可通过出售这些股票对业绩进行平滑，因此公司业绩的短期风险亦基本规避。（安信证券 张龙）