岳阳纸业(600963)：收购增厚业绩

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　　东方证券 杨春燕

　　昨日公司发布收购湘江纸业的公告，计划集团下属资产以3.67亿元收购湘江纸业100%股权。

　　公告点评：收购湘江纸业将增厚公司每股收益。湘江纸业以生产伸缩纸袋纸和牛皮纸为主，目前具有20万吨造纸产能，基于产品的高品质和市场知名度，未来的产销情况较为乐观。我们认为此次公司以2006年15.3倍的市盈率收购该纸厂相对于目前两市造纸行业平均20倍以上的市盈率而言将明显增厚公司业绩。维持2007年每股收益0.42元的预测值。此次收购如在年内顺利完成，预计每股收益将提高至0.48元，维持增持评级。