中国股市 世界经济和金融风险

　　春节过后的中国股市，像坐上了翻滚过山车，让投资者特别是刚刚入市者心惊肉跳，也让众多的媒体和分析师们眼花缭乱。从来不缺乏理由的分析师们似乎也无法合理地解释这波行情了。与此同时，全球范围内风险资产的价格几乎全线下跌，多数股市的下跌幅度都达到了4%～6%。国债收益率走低，信用风险较大的企业债券和高收益的债券收益率走高，日元、瑞士法郎等低息货币汇率上扬，但是波动普遍加大。

　　于是乎，中国股市和世界股市的联动关系，成为全球媒体的关注焦点，更有媒体将全球股市的下跌归咎于中国股市，尽管现在看来这是个错误的分析，路透社刊文说，或许正如人民币汇率问题被当作了全球经济不平衡的替罪羊一样，这次，中国股市的下跌则充当了本次全球股灾的另一只替罪羊。

　　如今，尽管世界股市暴跌的讨论在逐步减少，而关于中国的话题却在不断展开。从中国股市的话题又一次上升到

　　尽管全球对中国股市和世界经济的关联高调关注，我们却不能夸大中国股市下跌对世界股市造成的影响。中国股市市值约为10万亿元人民币，仅占国内GDP的50%。而美国股市市值占GDP的比重高达130%，中国周边的日本、韩国、印度等国的这个比重约为100%，东盟国家的大约是70%～80%。中国的股市并没有完全开放，外国资本不能随便买卖，只有大约100亿美元的外资在中国股市里投资，加上人民币又不是可自由兑换的货币，中国股市还没有与世界接轨。从这个角度看，中国股市震荡给世界股市造成的影响，主要还是心理方面的潜在影响。

　　从未来发展看，中国正在成为一个火车头，将发挥举足轻重的作用。“中国是全球资本的安全港”，这一判断被越来越多的机构投资者和资本所认识和接受。虽然中国的金融改革滞后，但世界还是能从发展趋势中看到一个经济更加市场化、更加民主法制化的中国新形象。

　　世界上主要国家的经济与中国的相互依赖性在增强，迫使其越来越重视中国，中国经济国际化程度的迅速提高，中国国家利益包括经济利益的迅速国际化，将成为塑造中国对外关系的最主要的因素之一。

　　股市的震荡也提醒投资者特别是中国投资者对股市金融风险的关注，这是一次值得经受的市场调整，恐怕没有什么说教能有指数下跌这样的威力了，投资者得到提醒：市场的风险不是谁能预测和左右的。中国的投资者也算是幸运的，市场给予了“善意”的提醒。在市场不乏泡沫和非理性的情况下，投资者应当更加谨慎，

　　未来会怎样？这是投资者关心的问题，但是市场先生回答说：没人真正知道。在大牛市的格局下，风险依然存在。

　　本刊评论员：高国杰