大户横行的红岭中路 走进一草根私募基金世界

　　业内人士呼吁，千万别把私募玩成富人独享的游戏

　　肖国初在深圳罗湖区红岭中路有一间“工作室”。在北京，“工作室”一般被用于命名画室或者用来拍纪录片。而在深圳，尤其在红岭中路，“工作室”里往往驻扎着一只私募基金。就从肖国初的这间工作室开始，记者走进了私募基金的世界。

　　草根私募

　　肖国初从高中开始炒股，大学毕业后经历数次创业失败，终于在股市上找到了自己的位置：他替人操盘的这个小小私募基金握有几百万元资金。在大户横行的红岭中路只能勉强算个“中户”。据肖国初说，深圳这样的私募基金有好几百只，规模最大的也不过掌控上亿元资金。

　　肖国初不承认私募基金在道德上有什么不正当。“人人都想到股市里赚钱，找个聪明人替他们赚钱是人之常情。”

　　私募基金的尴尬地位铸成了这些操盘手们的矛盾性格。私募基金要想做大，必须得到更多人信任，才能积聚资金，在股市呼风唤雨；而于法无据又迫使他们必须低调。肖国初认为私募基金操盘手需要“包装”，否则别人不会信任你，但不能包装过度，“我也会开个博客，但绝对不会像‘带头大哥’搞什么QQ群，有可能影响稳定的事情坚决不能做。”

　　即使是私募合法化这样的问题，肖国初也有疑虑，他表示担心监管方一方面允许私募合法，一方面又提高门槛，比如规定注册资金要有1000万元，参加私募至少每份100万。“这样，私募不又变成专门给富人玩的了吗？”“巴菲特从10万块钱玩到几百亿，说明门槛越低，天才越有机会脱颖而出。”

　　由于于法无据，私募基金的规模没有权威数据，私募“业界”内部估计大概是8000亿到1万亿元。私募基金成为中国股市一个不可忽视的“客观存在”，肖国初认为根本原因在于它无可替代。

　　目前架构下，公募基金不允许基金经理人从盈利中分成，刺激不起基金经理股市搏杀的热情。基金的最终目的就是扩大销售量，挣点管理费，客户只能求个安稳。私募基金的提成模式，让操盘手如饿狼嗜血一样追求资金高回报率，也为喜欢高风险高回报的投资人提供了最好的投资产品。

　　“真正的高手喜欢这样的搏杀，所以公开基金中最优秀的经理人最后一定都会选择做私募。”

　　“信托”式私募设限诸多

　　发行

证券“信托”产品让缺乏法律依据的私募基金获得了一条阳光通道，但却有诸多限制在等着走上这条道的私募基金。首先是进入门槛，财产少于100万元的投资者不得认购，每份认购合同金额不得低于20万元，每个信托计划接受资金信托合同不得超过200份。且信托资金介入股市后，必须分散组合投资，不能将资金集中投资于少数几只

股票。

　　这些限制实际上把中小投资者排除在阳光私募渠道之外；对资金运用的限制，也使“信托”式私募难以大展身手。

　　不需要阳光的私募

　　“真正的私募根本不担心资金问题，他们的融资渠道太丰富了。”另一个级别的操盘手花荣告诉记者，他所服务的机构既不需要公开募集资金，也不需要阳光化的名分。

　　供职于这些“职业机构”的操盘手不去搞所谓的技术分析，它们的核心竞争力有两个：能力和资源。花荣解释说，能力主要是融资能力。“巴菲特的原理很容易掌握，但是你不可能照样实践，他可以不断追跌，你出多少他进多少，不管什么价位、什么量。你就不能，因为他背后有保险资金，你没有。”

　　资源，主要指核心信息来源，比如居民消费品价格指数会报百分之几，什么时候报出来，你能提前多久知道，这就是资源。

　　不能忽视投资公平

　　散户迫切希望得到专业人士的

理财服务，只是对一味强调资金安全的公募基金，一部分偏好高风险高回报的投资者兴趣不大，他们更愿意选择资金利用效率较高的私募基金。

　　目前股市普通投资者看到的是，草根私募基金仍无法律依据，不能大举铺开；“信托”式私募虽走上阳光通道，却因门槛太高，普通投资者不得其门而入。

　　花荣认为，解决贫富分化，不光要在工资、奖金这些一次分配领域做文章，证券市场上的机会平等同样重要。给普通投资者平等机遇，首先需要改变观念。有了收益第一、资金效率第一这个观念，就能够引入更多竞争机制，加快私募基金合法化进程，让那些在实战中久经锻炼的操盘手为更多人提供理财服务。