长江证券：新资金回补基金减持板块

　　加息和降低利息税消息的出台使得市场的预期逐步明朗，指数也呈现加速上涨的态势，周涨幅超过7%。统计的90只基金重仓股中，平均涨幅为8.09%，换手率16.01%，较前期有所放大。其中上涨的有84只，涨幅超过5%的有63只，钢铁、煤炭、电力等板块全面上涨；下跌的有5只，多为近几周连续拉升的地产类个股。

　　基金净值方面，统计的131只开放式基金中，平均净值增长率为6.26%，重仓钢铁、券商板块的部分基金如易方达积极成长、南稳贰号表现突出，周涨幅均超过10%。

　　近期披露的基金二季度持仓报告显示，金融保险、机械设备和

　　但事实上，虽然上周指数表现强劲，但金融、地产类的部分股票不但跑输大盘，有的还出现下跌。而数据显示的遭受减持的部分行业，如钢铁、电力板块中的个股却连续上涨。由于基金季报披露的数据具有一定的时滞性，而且市场的运行处在动态的变化中，所以基金配置的部分行业也有一定的阶段性特征，比如基金一季度持股市值大幅增加的纺织服装、电力业等在二季度遭到大幅的减持，而一季度大幅减持的房地产和采掘业则在二季度受到追捧，被大幅增持。因此，投资者在研读基金季报时，也要具体加以分析，对基金增持的部分行业和个股不能一味追涨，对于基金长期看好的行业，可以等其调整充分后再选择地介入。

　　对于被减持的钢铁、电力板块而言，由于这类个股基本面都较为稳定，具有明确的增长预期。比如钢铁股，虽属于周期性行业，但具有较高的安全边际，经受短期景气波动后仍有重估空间，特别是在经历了二季度大幅调整后，目前十多倍的估值已经很便宜，是指数震荡过程中较好的防御性品种。而从走势来看，也明显有资金重新回流到这些板块之中。

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