两条主线打碎“三尊头”

　　□渤海投资研究所 秦洪

　　周四，上证指数突破前期4335.96点的高点，并创出4371.51点的新高点。周五，上证指数出现震荡，似乎有冲高受阻的嫌疑，从而在日K线图上有形成“三尊头”的趋势。不过，笔者认为，两条主线足以打碎“三尊头”。

　　调控政策左右多头心态

　　对于本周A股市场的走势，分析人士认为这与多头资金对调控政策的理解有着极大的关联。上周五晚间，加息与利息税率下调的调控政策“组合拳”面“市”之后，各路资金将之诠释为“鞋子”落地，预期在短期内难有进一步的调控政策出台。所以，部分主流资金迅速改变以往的观望策略，大踏步地进入A股市场，推动了红色星期一的形成，并在地产股、银行股的牵引下，迅速掀掉了4335.96点的前期历史高点。

　　但是，本周五，媒体报道称相关会议传递出“决策部门对经济过热与通胀上行的担心”的信息。敏感的主流资金将此信息诠释为未来可能仍会出台新的调控政策，从而达到低通胀高增长的良性经济运行格局的目的。而调控政策一旦出台，的确会影响到相关产业链的上市公司盈利能力，从而考验A股市场的牛市基础。因此，周五上证指数大幅低开且一度跳水，后虽然有所企稳，但依然呈现出典型的弱整理的走势特征。如此看来，调控政策的预期仍然在左右着多头心态。

　　坚守两大主线不动摇

　　鉴于上证指数日K线图形成了较为典型的冲高受阻的走势特征，有技术派分析人士推测大盘升势动能已枯竭，大盘极有可能在4300点一线形成“三尊头”的形态。但笔者认为，看大盘的趋势尤其是中长线趋势，技术分析有时候会失灵甚至会失误。

　　目前A股市场明显存在着两大做多主线：一是人民币升值的趋势。银行股、地产股等指标股、人气股的走势与此息息相关，只要人民币升值不息，A股市场的牛市趋势就不会改变。二是上市公司的业绩超预期增长。尤其是体现在银行股、地产股身上，工商银行、招商银行、兴业银行、深发展等诸多中大市值股票均公布了业绩预喜公告。同时，得益于前期的拿地成本低以及近年来房地产价格上涨幅度较快的因素影响，地产股的盈利能力也出现超预期的增长。这将极大地提振多头资金对后续走势的信心，这其实也是银行股、地产股反复震荡走高的动力源。

　　在人民币升值以及上市公司业绩超预期增长的强大做多动能面前，“三尊头”技术面的压力是脆弱的，是纸老虎。笔者认为，虽然本周末的弱整理走势在一定程度上会动摇意志不坚定的做多者的信念，但只要认同人民币升值的趋势，只要认同上市公司业绩超预期增长的趋势，那么，就可以坚定持股的信念。未来的走势也会证实，只有这样的信念，才会成为市场的赢家，才不会出现与生命中的牛市擦肩而过的遗憾。

　　在目前背景下，投资者可以坚持目前A股市场的主线，可以超配人民币升值主线的地产股、银行股。当然，也可以根据银行、地产等行业的发展新态势，从中选择能够跑赢行业发展趋势的优质股。就地产股来说，目前二、三线城市房价涨幅前景较为乐观，拥有二、三线城市房地产项目的海德股份、广宇集团、中宝股份等品种可跟踪。同时，对于拥有庞大土地储备的地产股如中宝股份、万科、泛海建设、保利地产、安徽水利等也可跟踪，因为土地储备对于地产股来说，就相当于矿产资源对于矿产股一样。