城商行股权不易变 战略投资者欲抢滩

　　本报记者 姜艳艳 北京报道

　　一般而言，外资的投资目的不仅仅是参股本身的盈利，更多的是通过合作，获得渠道乃至政策的便利，图谋进一步发展。兴业证券分析师表示，从各个层级的城商行引入外资时不同的方式可以看出，“蜂拥而至”的外资固然是改善企业的好拍档，但银行本身也给予相应的回报。

　　7月初，东亚银行(中国)副董事长陈棋昌就东亚银行已经国家批准成为本地法人银行，理应享受“国民待遇”，即可100%控股城市商业银行的发言，将外资对国内金融市场的热望显露无遗。

　　股权之争

　　“外资的进入主要是看好

中国经济的长远发展。”招商证券金融分析师罗毅表示，根据国家的有关规定，外资单一参股城商行比例不得超过20%，多家联合参股比例不得高于25%。从目前的情况看，外资与城商行的合作，多半是与其逐利目的相关。

　　不过，分析师也表示，外资银行并非没有控股的目的。“控股还是财务性投资要看外资本身的目的以及城商行方面的背景。”申银万国金融分析师励雅敏告诉记者，由于城商行多为各地政府扶持发展起来的，当地政府是否乐意放手，是其股权变化的关键。

　　“也不一定所有政府都不想放手城商行的控股权，就像民营企业想要进入城商行一样，需要一事一议，获得有关部门的批准。”励雅敏认为，目前民营企业参股城商行并没有法律限制，但银行业务是关系国计民生的事情，并不是想要参与就能够获批的。

　　事实上，已通过

银监会批准可在中国境内经营所有银行业务的外资银行，将可具备与国内银行相同的权益，如完全控股一家乃至多家城商行。

　　先插一脚

　　知名经济学家、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松敏锐地指出：“许多外资机构看中城市商业银行，主要是可以通过城市商业银行来了解当地的市场和当地的银行业务。因为城市商业银行的天然优势是本地化，对本地的情况最了解，占有信息和人脉优势，而且客户忠诚度也较高。因此除少数意在转手倒卖之外，大部分外资机构是以城市商业银行作为自己进军中国金融市场的据点。”

　　国务院发展研究中心今年年初的研究显示，在银监会2006年所有城商行资本金充足率达到8%的要求下，不少城商行都加大了增资扩股的力度，引入外资和民营企业的脚步由此加速。与之相对应，外资银行也对城商行的股权表示出了浓厚兴趣。

　　罗毅告诉记者，哪怕仅仅是财务投资，外资都希望能够插进一脚，而且“进来就不想走，尤其是那些以战略投资者身份引进的外资，没有1-2年的时间，不会表露撤出的意愿”。

　　励雅敏也表示，外资的进入是有多方要求的，“控股和参股的目的都有”。不过，按照国家的规定，外资银行不能够取得银行业的绝对控股权，虽然有外资成为城商行的第一大股东，不过是增加了对董事会的影响力。

　　外资在将城商行作为挺进中国金融领域的触角据点之后，因为各自目的不同而态度不一。但是，对于业绩不够优良型城商行的进入，如果不能取得控股权，就不会有效降低城商行所面临的风险，实现投资回报。因此，“控股城商行”是大多数参股外资的公开秘密，在符合国家法律的前提下，城商行自身的发展理想往往决定了其最终控制权的所有或者突破区域的取消，锐意进取，乃至资本市场实现投资回报；或者将控股权拱手相让，外资则可利用短兵相接的布局，最终完成对中国金融市场的布局。

　　民营契机

　　以温州商人为代表的民营经济参股城商行，使城商行面临一个极大的发展契机。

　　由于城商行多受当地金融生态环境影响，经济最为活跃的宁波银行和南京银行的率先上市就是证明。对于城商行服务的主要客户之一，当地的民营经济来说，参股金融更是一种稳定自身、确保发展的有力投资。

　　虽然民营投资银行业并没有相关的法律法规，理论上可以通过各种办法得偿所愿；但也因为没有法律保障，真正能够获准批复的仍属少数。

　　正是有关部门对城商行资本充足率的要求，使众多的民营资本风生水起，赢得分享中国金融市场发展的契机。相对于外资金融机构的“主业”性质，很多参股城商行的民营企业并非金融行业出身。但是，资本市场翻手为云、覆手为雨的变幻，使其乐于将自身与城商行这棵“小树”捆绑起来，一方面可有经济上的便利，另外也可以在城商行崛起的“途中”，获得高额利润回报。

　　记者采访了解到，目前已经满足连续三个会计年度盈利的城商行，除了宁波和南京两银行外，均对外透露有A股或者A+H股上市的计划。这无疑给城商行后市的发展带来了极大的想象空间。

　　有专家表示，目前中国缺乏民营银行业务，如果民营资本能够通过市场化行为控股城商行，将有利于我国资本市场的多样化，保证金融市场充分的竞争活力。使城商行由地方政府主导转变为市场主导，将会促进银行业务的转型。

　　“城商行和各地政府有着千丝万缕的联系，好的方面是可以得到政府的业务支持和保护；‘坏’的方面则要替政府排忧解难，城商行很多

不良资产的产生，大多和地方政府有关系，无论城商行引入外资还是民营资本，都应该将这些问题处理清晰。”有业内人士告诉记者，相对于外资的“处心积虑”，民营资本控股或者参股城商行目的要简单得多——赚钱。

　　不管是后期资本市场上获得资金回报，或者自身拥有金融概念受追捧，还是获得融资便利，将城商行变为“提款机”，这些都是民营资本入股的目的所在。“外资也是赚钱，但他们更关注整个市场。比如在多个城市‘暗度陈仓’收购多家城商行，然后在政策放宽之后，迅速化身为一个全国性银行企业，这是惠而不费的事情。”该人士最后表示。

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