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新浪财经

蓝筹重估,牛市走向纵深

http://www.sina.com.cn 2007年07月27日 02:27 东方早报

  早报记者 孙晓旭

  尽管上证综指昨天才收复了4335点失地,但金融、地产等板块中的龙头蓝筹股早已在市场的不经意间创出新高。

  分析人士认为,在中国经济快速增长和人民币持续升值的趋势并未改变的情况下,作为最能分享经济成长的行业龙头,今年上半年“碌碌无为”的蓝筹股正重新获得市场的青睐。

  他们指出,近期股市的逼空式上扬已经表明,市场正对蓝筹股的估值进行重新审视。在上市公司业绩超预期增长的背景下,一旦市场对这种价值重估达成共识,A股牛市就将在蓝筹股的引领下走向纵深。“可以说,牛市下半场的开场哨声正在吹响。”

  短线会出现反复

  尽管上证综指昨日创出了历史新高,但市场的谨慎心理却未完全消除,股指的盘中波动相当频繁。对此,北京首放认为,市场创出新高需要一个确认的过程,股指在连续上涨后在技术上存在震荡的要求,并且,可能出现的调整也影响了投资者的进场信心。

  不过,北京首证指出,大盘创出历史新高后出现一定震荡或反复是一种非常正常的现象。与之相比,热点板块的轮番强势表现,说明多方目前仍牢牢地掌握着优势地位,市场继续上行的基础依然较为牢固。

  事实上,截至7月24日已公布半年报的80家公司共实现净利润54.61亿元,同比增长约82.4%;平均每股收益为0.20元,去年同期则只有约0.11元。与市场的反应相吻合,今年上市公司中期业绩明显超过了人们的预期。

  中原证券分析师张刚表示,从半年报情况来看,市场没有必要对沪深两市的高市盈率过分担心,上市公司创利向好对市场泡沫有挤出作用。随着未来央企和更多优质企业的上市,沪深两市的市盈率必定会慢慢下降。

  在光大证券分析师曾宪钊看来,由于业绩增长,目前可以给予A股市场35倍的平均市盈率,而现在这一数值只有30倍。因此,大盘还有10%至15%的上升空间。

  “至少先冲4500点”

  若从上市公司业绩增长的角度看,近期银行、地产板块的强劲上扬并不过分。在北京首放看来,市场对该类板块可能大幅调整的担忧有些多虑了。他们指出,虽然地产、金融近日纷纷开始调整震荡,但这些

股票技术上的上升趋势还未改变,甚至可以说,它们在很大程度上属于蓄势待发的状态,修正完毕后再次上攻将为时不远。

  其实,尽管上述板块整体有所调整,但刚刚上市的南京银行和宁波银行却涨势凌厉,其估值也远远超出了原有银行股。对此,德邦证券分析师古敬东指出,如果此类个股能维持强势,将势必引起市场有关是否该对银行等蓝筹股重新估值的思考,一旦这一思路得到认可,蓝筹板块将会经历价值重估过程,这会使牛市的行情走向纵深。

  他认为,在

人民币升值的大背景下,如果
中国经济
乃至美国经济的增长势头不发生变化,上证综指很有可能上涨到6500点。若从目前看,在市场的强势格局下,沪综指上升至4550点至4600点水平并非难事。

  与古敬东相同,万国测评研究部主管周戎也认为牛市行情将走向纵深。不过他指出,此前的普涨行情大多是散户和游资所造成,他们的操作较为“急功近利”,但目前主导市场的基金等主流机构更加理性,考虑到市场的上涨节奏和调控的压力,未来股指的上涨方式可能较此前更为有序。他认为,若从上市公司业绩增长的角度看,上证综指此轮行情有望延续至明年初,其间可能达到5000点至5500点。


   

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