沪指重返4300

　　沪指重返4300

　　振荡调整或提前结束，股指今日有望创历史新高

　　就在上周四市场等待股指做方向性选择之时，周五的一根长阳将不少投资者抛在身后，在继续观望中，两个交易日上涨300点，绝尘而去的大盘指数令股民的踏空声此起彼伏。而指数长阳上攻也让投资者果断结束观望，投入市场。这种力量的加强使得股指在昨日继续大涨至4323点，离历史新高5·29创出的4334.92点也就区区12点距离。

　　今日股指创出新高几无悬念。与前几次同样数月调整后继续上涨再创新高走势所不同的是，本次将以较为凌厉的大涨方式创出新高。是什么因素让做多力量如此快速地摆脱争执激烈的振荡区域确实是投资者所不能忽视的。

　　市场对经济增长预期乐观

　　当不少投资者在场外等待股市向下调整捡便宜货的时候，加息和减征利息税的两大政策在牛市中利空出尽是利好的效应得到放大。地产、金融等大盘蓝筹股的持续强势表现点燃了市场的热情。而在新高面前两市成交量出现了萎缩，显示中小投资者较为犹豫。但昨日银行、钢铁等权重股的再次上涨将行情推向另一个高潮。

　　面对市场有些出乎意料的上涨，业内认为，除了用估值、企业盈利等方法来研判市场趋势外，市场情绪也是重要的指标。国泰君安证券研究所所长李迅雷则称之为“闯红灯理论”：在一个散户投资者众多并且还不规范的市场，很难想象市场市盈率能够合理。而市场头部只有一个，猜对了的绝对是幸运儿，所以大部分人猜不中。

　　东方证券股票策略师邓宏光认为，全年经济超速增长已确立，随着7、8月份工业增加值、固定资产投资数据的公布，市场对经济增长的预期就会转向更为乐观。二、三季度的上市公司利润增长将也会超出市场预期，从而成为驱动市场上涨的最主要动力。

　　基金加速扩容支撑行情

　　另外，基金近期的加速扩容态势是支撑近期市场情绪持续高涨的重要因素之一。随着股指重上4200点，7月23日，5年来首只登陆市场的

封闭式基金——大成优选基金收获了近期发行市场上难得的首日销售火爆。而据统计，7月新基金的发行与老基金的持续营销，保守估计将为股市带来近800亿的新增资金。邓宏光表示，虽然近期的IPO也有加速迹象，但在流动性依然充裕的环境下，新发基金的增加供给无疑消除了市场对于资金面的担心。

　　近日，新增开户数也出现回暖现象，截至24日，新增A股开户数已从前期低位的5万户回升至11.6万户，连续4日回升，新增资金入市意愿增强。

　　

人民币升值推高权重股

　　人民币升值幅度速度可能会加快是主流机构做多权重股——地产和银行的坚定信心。据统计，7月23日以前的20个工作日中，人民币对美元升值0.73％，折合年率在9％左右。而业内预计下半年中国与贸易伙伴就贸易摩擦进行谈判的同时，人民币升值的幅度可能会加快，A股对全球投资者的吸引力将再次提升。华林证券研究所副所长刘勘称这是“世界上都绝版的机会”，他认为人民币将在今年下半年和明年年初加速升值，所以在这之前唱空股市的都“毫无道理”。

　　A股8月底前将频创新高

　　从五月份宏观数据公布，到六月份宏观数据披露，市场对宏观调控的揣测已经达到了草木皆兵的状态。持续发热的宏观数据，意味着面临猛烈的宏观调控政策，从而抑制未来的经济增长，进而对上市公司业绩带来相当负面的影响。这些都是六七月份以来，股票市场持续振荡低迷的一些主流解释。

　　而解读A股趋势依然离不开宏观面的走势。中信证券分析师徐刚表示，即便六月份过热的宏观数据带来了加息降税的宏观调控措施，

中国经济未来一两年之内的长期增长依然看好，对由此带来的企业利润的增长势头仍然保持乐观。他认为A股市场很可能会重复去年六七月份及其之后的走势。

　　申银万国分析师陈李认为，下半年宏观面会有三种可能。第一种可能是宏观经济持续加速，并面临严厉调控，导致A股先振荡后上涨；第二种是经济持续加速然后管理层温和调控，相对应的股市将是先上涨再振荡，最后一种可能是宏观经济自然降温，调控温和进行，股市则缓慢振荡上行。陈李认为，从目前的经济运行态势和管理层表态来看，第二种情景发生的可能性在上升。加速的经济、温和的调控让市场运行趋势有别于市场之前的预期，因此原先预料的、长达一个季度的振荡调整就提前结束。

　　东方证券宏观策略师邓宏光表示，目前市场情绪由短期的下调转为再度上升，我们预计A股在8月底之前将频创新高。同时，我们在提示市场在9月份可能受到来自国际金融市场波动的负面影响。

　　但是海通证券策略分析师黄泽丰仍将最近股市的大涨定性为短期反弹，而且不会改变中期调整的趋势。他持该观点的理由主要是上市公司业绩已经难以推动市场继续大幅上扬，而且宏观政策面仍需要时间来明朗和消化。本报记者 陈家林

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　　近两个月来，沪指走势呈“W”形