国泰君安：轻仓构建“重组股组合”

　　自5月30日后，相关题材股遭遇惨烈下跌。对此，国泰君安发布最新研究报告指出，在这些题材股中，一些股权较集中、资产质量不特别差且没有或有负债的“壳”公司，或者大股东有能力注入资产改善基本面的公司，仍然需要关注。国泰君安建议构建一个“重组股组合”，以全部仓位的10%-20%战略性持有；预期这个组合年度收益率在50%以上。

　　国泰君安初步构建的组合包括以下股票，推荐理由简述如下：

　　*ST建机（600984）：公司第一大股东股权已划转至陕西煤业化工集团，从详式股权变动报告书的内容看，陕西煤业化工集团的实力尚可：总资产241亿元，股东权益57亿元，2006年净利润超过8.6亿元。建机自身的业务难有很大起色，公司在年内被全面资产置换可以期待。预期资产置换后仍有上升空间。

　　*ST成商（600828）：零售行业研究员推荐。大股东深圳茂业资本实力雄厚，主营百货经营和

　　*ST大水（000673）：该公司股权结构简单，大股东持股比例高达58.8%，自身的业务已经没有前途，是很完美的“壳”资源。绝对价位低，一旦卖壳重组，股价空间大。

　　*ST安彩（600207）：主业难以盈利，与其被退市，政府更愿意寻求重组方。而大股东股权已经被要求司法拍卖，政府介入促成置换重组的可能性较大。