消费升级热点值得把握

　　君之创咨询 仇建宏

　　消费升级将成为新一轮经济增长的重要支撑点。2007年我国社会消费零售总额在2006年的基础上出现了加速增长的态势，第一季度社会消费零售名义增长率为14.9%，实际增长率12.5%，第二季度名义增长率接近16%，实际增长率接近13%。

　　而导致中国消费水平增长速度提升的主要原因在于：城乡居民收入的稳步提高。今年上半年我国城镇居民收入人均同比增长接近20%，扣除价格因素，实际增长接近17%，增幅同比提高接近6个百分点。农民人均现金收入同比增长了15.2%，扣除价格因素，实际增长12.1%。这是本轮经济周期中唯一收入增长速度超过GDP增长速度的年份。这充分说明我国自2002年以来启动的增加收入、推动消费的各项政策开始发挥作用。社会保障、医疗、教育等抑制消费倾向的各种制度性短缺经过近几年的大力建设，对居民消费预期有着重大的刺激作用。

　　目前巨大的消费潜力随着经济增长正在逐步释放，“人口红利”将使未来十年成为

中国经济增长之黄金时期。更何况，消费行业符合经济发展模式转变的要求，不仅不会受到宏观调控影响，反而会成为今后相关政策出台后的受益者，基本面具备持续稳定增长的能力。

　　因此，对于下一阶段的

股票投资机会，我们建议重点发掘消费升级板块中的市场机会。但是我们也应该看到，该一板块中涉及个股数量众多，并且基本面也存在着良莠不齐。因此，我们建议以业绩增长为主线，可重点关注业绩稳定增长的“消费+服务”类行业，如医疗、旅游、商业零售、食品、饮料与酒类、消费电子等消费类行业品牌龙头公司，以及

数字电视、3G、软件服务、快速消费品、休闲娱乐等现代服务业龙头公司。从现在情况来看，为人们优质生活提供产品和服务的消费服务类优质上市公司将具有长期的高增长前景。五粮液(000858)、东阿阿胶(000423)、中青旅(600138)、西安饮食(000721)等值得大家加以密切关注。

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