行情在犹豫中发展

　　天证投资 郑旻

　　本周沪深股市先抑后扬，震荡上行，周一的无量大跌令市场恐慌，但周二开始指数进入盘升状态，到周五放量大涨，再次上演戏剧性的震荡行情。上周市场在回暖的过程中并无成交量放大的过程，那是筹码锁定性增强的缘故，一旦放量上涨，两地成交金额恢复到5月底的水平，反倒说明筹码松动，市场有见顶迹象，而现在这种健康的成交量表明市场依然有震荡上行的空间。

　　受人民币升值主线影响，金融股和地产股不断走高。一线地产股如万科之类本身就没有出现过调整，加速上涨态势不变，这带动了二线和三线地产股的上行。而宁波银行的上市也令银行、保险类金融股大涨，它们股本很大，有一定权重，带了指数也带了人气。人民币升值的主线在本轮行情中功不可没。

　　除金融地产之外，其余板块相对表现平平，这与大盘刚走出低谷有一定关系。有以下几类个股存在着一定的机会：第一类是股价遭到“腰斩”或更多的

股票，大部分此类股票基本面都有些大的缺陷，但后市极有可能反弹幅度再加一成。

　　第二类是基本面存在一定亮点，但同时也有一定缺陷。此类个股一旦大盘回暖，创新高的行情将是可以期待的，不过短期表现会有所反复。

　　第三类是总股本和流通盘都很小的股票，但在牛市中后期它们会有各种重组的题材出现，尤其在股改以后大股东的冲动更加强烈。

　　总之，大盘指数在缩量上涨，这样的震荡上涨行情目前看来并无改变的迹象。尽管加息一直困扰着大家，但在

人民币升值预期强烈的背景下，利率对股市影响不大。有两个现象值得关注：一是成交量是否特别放大，一旦两市成交量放大到2500亿元，要警惕筹码是否发生松动；二是弱势股反弹是否普遍达到了30%，那我们应警惕上涨动能是否会衰竭。在上述两个现象均未出现的情况下，投资者应以持股待涨为主，不必理会技术性的震荡。

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