金融地产发飙沪指重上四千

　　证券时报记者成之

　　本周深沪股指先抑后扬，呈现震荡上攻格局。上证指数全周上涨约144点，日K线三阳两阴，周K线为长下影中阳线，持续近4周的弱势形态逐渐修复。

　　由于CPI高企，加息及调减利息税早在市场预期之中，利空因素暂时落实，投资者心理压力大减。周五，在银行、地产等蓝筹股引领下，股指大幅上涨，其中上证指数大涨145点并成功收复4000点大关。周五两市成交合计超过了1600亿元，涨停的非S、ST个股达到44只，市场一扫前期的阴霾，短期强势格局重新确立。多数市场人士认为，下周一有望再度上演前两次加息时低开高走的好戏。

　　加息“靴子”落地

　　对宏观调控措施的预期一直是制约近期行情发展的主要因素。由于政策面不明朗，投资者一直保持谨慎心态，本周前4个交易日股指基本维持震荡整理格局。周四，国家统计局公布了上半年经济运行情况，各项数据显示当前经济有偏热倾向，需加大宏观调控力度。但市场人士认为，其实加息、取消利息税等措施并不能改变股指的运行趋势，只是由于人们对政府的调控有一种心理压力，使得市场难有很好表现。而一旦措施落实，则利空出尽反而成为利好。

　　此外，本周保险资金调整了投资比例及放宽投资标的范围，提升直接投资比例，此举表明了保险资金对于目前市场的积极态度。同时，基金本周公布的二季度报告也显示，基金对后市仍持看好观点，整体仓位在前期调整中仍有微小增长，也说明理性机构对于未来行情仍充满信心。

　　周五晚间，两只“靴子”相继落地：中国人民银行决定，自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行今年第3次实施银行加息。同时，国务院决定自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。A股市场会如何反应？对此，多数市场人士认为，这两项措施本在预料之中，虽然一齐推出显示出政府调控的决心，但也意味着短期利空基本出尽，周五股指的大幅上涨，实际上已经提前反应，而下周一或许将再度上演前两次加息时低开高走的好戏。

　　金融地产双轮驱动

　　本周二级市场逐渐活跃，盈利效应有所增强，一个显著特点是在人民币升值的刺激下，金融、地产股强者恒强，引领股指走出短期的盘整小平台。据天相数据显示，本周房地产行业指数涨幅高达15.11%，收盘已创出历史新高；金融保险指数涨幅也达7.13%，创出历史新高。

　　同时，从资金流向看，明显有主力资金进入银行、房地产、保险等板块。周五两市合计成交超过1600亿元，据广州万隆统计，其中资金净流入较大的板块主要为银行（流入131亿元）、房地产（流入109亿元）、准金融（流入42亿元）。而从个股涨幅情况来看，万科A全周上涨20.6%，浦发银行大涨12.71%，中华企业劲升18.7%。周五上证指数大涨145点，金融、地产股的作用功不可没。

　　但需要指出的是，随着这些个股创出历史性高点，“高处不胜寒”带来的调整压力也将逐渐形成。不少分析师认为，此类个股虽然中线空间仍相对较大，但也不可能一路高歌猛进，快涨局面将在短期之内受到扼制。而一旦金融及地产等蓝筹股出现盘中调整，市场必须找到可以切换的热点，否则市场热情将逐渐回落，股指也将回到小幅震荡整理的格局中。

　　短暂急挫后轻装上阵

　　资深市场人士吴国平认为，从千点开始到现在，大趋势其实非常清晰。尤其是从周K线上来看，虽然阶段性市场不可避免会引发一定的动荡，但上升趋势依然清晰。

　　而就短期趋势而言，上证指数本周末突破了近期在3800—3950点一带构筑的小平台上轨，是否能走出一波创新高行情？中国银河

证券研究中心陈健认为，从技术面看，上证指数近两个月形成的所谓“M”头形态，正在被大盘以震荡上扬的方式逐步化解。不过，他认为要形成新的上升浪，还缺少一个契机。本次加息以及取消利息税则非常有可能成为大盘新的上涨行情的“催化剂”，当“靴子”落地带来短暂急挫之后，大盘有望轻装上阵，踏上新的征程。