后“靴子”效应

　　“靴子”终于落地。周四上午，国家统计局发布今年上半年宏观经济运行数据。而针对上半年GDP同比增长11.5%，CPI同比增长3.2%的现实，中信证券首席宏观经济分析师诸建芳认为，中国经济已呈“高烧高热”之态。而股市这个晴雨表，在“高烧高热”的环境下当然也得弯一下腰。

　　从周四盘面观察，早盘多空双方基本保持平衡，整体市场上涨下跌的幅度都十分有限，公布CPI数据后，市场反应相对平静，表明市场对此已有一定的心理准备。但市场谨慎心态仍十分明显，资金参与意愿尚没有明显改观。下午两点过后，大盘跌幅开始加大，沪市一度跌破了3900点整数位。由此，连续两个交易日的反弹，因CPI数据的公布而暂告段落；沪市大盘也终归未能摆脱自“6.20”以来所形成的反弹两个交易日便进入调整的宿命。

　　不过从目前情形看，

人民币升值趋势延续，新发行的基金也在悄然建仓中，以基金为代表的机构持续看好后市，上市公司的业绩增长对市场形成利好，近期新发行的基金将为市场带来更多的新鲜血液等利多因素大量存在。在这样的环境下，经济数据的公布，在市场原本就有预期的基础上，其利空效应已大为削弱。

　　尽管“靴子”已经落地，但其后续效应，也即政府会出台什么样的政策来进行

宏观调控，估计才是目前市场所关注的焦点。针对政策预期，诸建芳博士认为，政府各调控部门不会有更新的手段，以往针对经济过热时使用过的手段，都会实施。比如，货币政策上，有加息、窗口指导控制信贷；控制新开工项目；在进出口方面，会提出一些限制出口的政策。当然，对股市而言，不管哪一种，该来的还是要来。如今静观其变、在等待中寻觅战机，已成为市场的主流心态，也是大盘暂时保持多空平衡的主要原因。

　　本报记者石流