大盘小跌打冷颤

　　□晨报记者 陈重博

　　受国家统计局公布2007年上半年经济运行情况以及CPI指数的影响，周四早盘沪深两市股指双双跳空低开，基本维持震荡整理的态势，尾盘股指一度出现跳水，最终以3912.94点收盘，跌17.12点，跌幅为0.44%，全天成交637.67亿元，较周三萎缩近两成。

　　盘中，在近期强势的地产、银行股出现休整之际，ST类个股却纷纷以涨停报收。由于前期不少ST品种从高点以来的最大回落幅度超过50%，加之保监会对保险资金入市政策进行了调整，保险资金获准投资ST类股票，也对ST股的活跃起到一定的刺激作用。与此同时，上海本地股也出现活跃的态势，近4个交易日上海梅林和联华合纤出现3个涨停，外高桥、上海三毛、海鸟发展等上海本地股也出现在市场涨幅前列。从ST股以及上海本地股的活跃看，不排除部分短线资金转移热点的可能性，预计后市两市板块热点轮动的迹象会更趋于明显。

　　昨日上午国家统计局发布2007年上半年的有关经济数据，上半年CPI同比上涨了3.2%，其中6月份CPI同比上涨了4.4%。上半年GDP同比增长11.5%。统计报告同时指出经济增长由偏快转向过热趋势更明显，贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍突出，高耗能产业增长偏快，节能减排依然严峻，物价上涨压力持续加大等等。通过这些数据以及评论，多数市场观点认为，后续的

　　之前几乎所有的机构研究报告都认同，年内至少还有1-2次加息的可能，尤其是在本月底前，很可能会加息一次，而且不排除发行特别国债、停减征利息税等多种措施集中出台。目前市场已逐步形成一种思维惯性：如果管理层按常规出牌、仅加息27个基点，或者下调利息税，则完全在市场可以接受的预期之内，对指数不但不会构成冲击，反而不排除利空当利好看待的可能性；如果加息幅度高于该范围，市场则会当做利空出尽来看待。总之，调控政策确定之前，各类资金就不太敢出手，这是近期成交始终处于地量水平的重要根源，同时也是大盘在此敏感时刻选择小幅横盘整理的主要原因。

　　当然，昨日盘面中的不利因素也已有所显现，权重股群体纷纷偃旗息鼓，银行、地产板块出现技术性调整，钢铁、煤炭两大板块有资金流出的迹象，如武钢、