博时现金收益证券投资基金

　　

一．重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人交通银行根据本基金合同规定，于2007年7月18日复核了本报告中的财务指标、收益表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日至6月30日止。

　　本报告财务数据未经审计师审计。

　　二．基金产品概况：

　　基金简称：博时现金

　　基金代码：050003

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2004年1月16日

　　报告期末基金份额总额：3，102，801，424．63 份

　　投资目标：在保证低风险和高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。

　　投资策略：本基金根据短期利率的变动和市场格局的变化，积极主动地在债券资产和回购资产之间进行动态的资产配置。

　　业绩比较基准：一年期定期存款利率（税后）

　　风险收益特征：现金收益证券投资基金投资于短期资金市场基础工具，由于这些金融工具的特点，因此整个基金的风险处于较低的水平。但是，本基金依然处于各种风险因素的暴露之中，包括利率风险、再投资风险、信用风险、操作风险、政策风险和通货膨胀风险等等。

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　三．主要财务指标和收益表现

　　（一）主要财务指标

　　本报告期主要财务指标单位：人民币元

　　■

　　（二）收益表现

　　1．本报告期基金收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　2．图示自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比

　　■

　　四．管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　张勇先生，学士。2001年毕业于南京审计学院金融学专业，获工学学士学位。2001年至2002年于南京市商业银行北清支行任信贷员。2002年至2003年，于南京市商业银行资金营运中心任债券交易员。2003年12月，入博时基金管理有限公司，任交易部债券交易员。2006年7月起，任现金收益基金经理。

　　（二）本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《博时现金收益证券投资基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　1、行情回顾

　　2季度通胀压力增加，4月份ＣＰＩ同比增长3％，5月份在猪肉价格的推动下创下了3．4％的年内新高。信贷反弹明显，4、5月贷款同比增速分别为16．5％、16．52％。固定资产投资高位振荡，1－5月固定资产投资完成额同比增长累计值为25．9％。央行为引导货币信贷和投资的合理增长、维护价格总水平基本稳定，3次提高准备金率，1次加息，1次发行定向央票，同时放松了公开市场操作，共投放1183．58亿元，央票发行比一季度减少了9848亿元。

　　债券交易集中在中短期品种，银行间国债收益率1年期约上移40ｂｐ，2－3年期约上移70－80ｂｐ，5－7年期约上升100－110ｂｐ。截至6月底，1年期央票发行利率3．09％，3年期央票发行利率3．49％，分别比1季度末上升11ｂｐ和21ｂｐ。回购利率大幅振荡，4、6月份末均出现了超过4％的高点。

　　2、投资思路

　　2季度我们经历了债市不断下行和资金面剧烈波动的考验。

　　4月低5月初，央行两次上调准备金率并一次加息，收益率曲线不断上移，同时交通银行发行和“五．一”假来临让市场资金面骤然收紧，我们以组合流动性为首要目标，不断提高了央行票据的投资比例，大幅降低了短期融资券比例，在组合流动性安全可控下，加大了逆回购操作，组合回报得到提升。6月下旬，回购利率再次飙升，我们又采用了类似的方法。因为短券融资券的供给趋缓稳定了市场利率，所以在市场平稳期，我们加大了优质短期融资券的投资比例。

　　3、市场展望与投资策略

　　经济偏热和通胀压力较大将在较长时期困扰债市，3季度加息的预期依然强烈，我们仍将选择抗跌性较好的品种投资。在资金面偏紧时，加强组合流动性管理，积极参与逆回购操作以提高组合回报率。

　　央行票据的一、二级市场利差有扩大趋势，短期内央票发行利率可能向上攀升，但未来特别国债发行将减少央票供给，预计1年期央票利率上升空间不大。

　　短期融资券发行趋缓，主体信用评级的引入使定价分歧减小，信用利差有下降趋势，仍可作为我们下半年的重点投资品种。

　　五．投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合

　　■

　　（二）报告期债券回购融资情况

　　■

　　本报告期内，本基金债券正回购的资金余额存在超过基金资产净值20％的情况，如下列表：

　　■

　　（三）基金投资组合平均剩余期限

　　1．投资组合平均剩余期限基本情况

　　■

　　报告期内投资组合平均剩余期限没有超过180天的情况。

　　2．期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　■

　　（四）报告期末债券投资组合

　　1． 按债券品种分类的债券投资组合

　　■

　　2． 基金投资前十名债券明细

　　■

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　■

　　（六）投资组合报告附注

　　1、 基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。本基金采用固定单位净值，基金账面单位净值始终保持1．00元。

　　2、本基金在报告期内不存在持有剩余存续期超过397天的浮息债的摊余成本超过基金资产净值20％的情况。

　　3、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　4、 其他资产的构成

　　■

　　5、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、基金份额变动

　　■

　　七、备查文件目录

　　1、 中国证券监督管理委员会批准博时现金收益证券投资基金设立的文件

　　2、 《博时现金收益证券投资基金基金合同》

　　3、 《博时现金收益证券投资基金基金托管协议》

　　4、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、 博时现金收益证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、 报告期内博时现金收益证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：010－65171155

　　全国客服电话：95105568

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2007年7月19日

　　序 号

　　项 目

　　金 额

　　1

　　基金本期净收益

　　19，844，087．90

　　2

　　基金份额本期净收益

　　0．0057

　　3

　　期末基金资产净值

　　3，102，801，424．63

　　4

　　期末基金份额净值

　　1．0000

　　①基金净值收益率

　　②基金净值收益率标准差

　　③比较基准收益率

　　④比较基准收益率标准差

　　①－③

　　②－④

　　0．5810％

　　0．0005％

　　0．5819％

　　0．0003％

　　－0．0009％

　　0．0002％

　　资产组合

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（％）

　　债券投资

　　3，439，011，301．60

　　91．39

　　买入返售证券

　　50，000，000．00

　　1．33

　　其中：买断式回购的买入返售证券

　　0．00

　　0．00

　　银行存款和清算备付金合计

　　214，705，305．29

　　5．71

　　其他资产

　　59，277，810．63

　　1．58

　　合计

　　3，762，994，417．52

　　100．00

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　报告期内债券回购融资余额

　　36，539，730，000．00

　　12．07

　　其中：买断式回购融入的资金

　　0．00

　　0．00

　　2

　　报告期末债券回购融资余额

　　606，750，000．00

　　19．55

　　其中：买断式回购融入的资金

　　0．00

　　0．00

　　序号

　　发生日期

　　融资余额占基金资产净值的比例（％）

　　原因

　　调整期

　　1

　　2007－04－18

　　20．79

　　巨额赎回，被动超标

　　4个交易日

　　项 目

　　天 数

　　报告期末投资组合平均剩余期限

　　169

　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值

　　174

　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值

　　105

　　序号

　　平均剩余期限

　　各期限资产占基金资产净值的比例

　　各期限负债占基金资产净值的比例

　　1

　　30天以内

　　15．58％

　　21．16％

　　2

　　30天（含）－60天

　　9．84％

　　0．00％

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债

　　1．64％

　　0．00％

　　3

　　60天（含）－90天

　　18．03％

　　0．00％

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债

　　6．47％

　　0．00％

　　4

　　90天（含）－180天

　　14．03％

　　0．00％

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债

　　1．60％

　　0．00％

　　5

　　180天（含）－397天（含）

　　61．89％

　　0．00％

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债

　　9．82％

　　0．00％

　　合计

　　119．37％

　　21．16％

　　序号

　　债券品种

　　成本（元）

　　占基金资产净值的比例（％）

　　1

　　国家债券

　　0．00

　　0．00

　　2

　　金融债券

　　795，692，161．49

　　25．64

　　其中：政策性金融债

　　290，416，113．50

　　9．36

　　3

　　央行票据

　　1，532，533，068．42

　　49．39

　　4

　　企业债券

　　1，110，786，071．69

　　35．80

　　5

　　其他

　　0．00

　　0．00

　　合计

　　3，439，011，301．60

　　110．84

　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券

　　605，783，501．41

　　19．52

　　序号

　　债券名称

　　债券数量

　　成本（元）

　　占基金资产净值的比例

　　自有投资

　　买断式回购

　　1

　　04建行03

　　3，000，000

　　0

　　304，667，010．56

　　9．82％

　　2

　　06央行票据78

　　3，000，000

　　0

　　297，533，529．09

　　9．59％

　　3

　　05中行02浮

　　2，000，000

　　0

　　200，609，037．43

　　6．47％

　　4

　　07央行票据31

　　2，000，000

　　0

　　195，430，197．89

　　6．30％

　　5

　　07央行票据53

　　2，000，000

　　0

　　194，493，321．69

　　6．27％

　　6

　　07央行票据56

　　2，000，000

　　0

　　194，372，802．32

　　6．26％

　　7

　　04国开17

　　1，500，000

　　0

　　150，207，344．85

　　4．84％

　　8

　　07央行票据04

　　1，500，000

　　0

　　147，721，450．79

　　4．76％

　　9

　　05央行票据52

　　1，000，000

　　0

　　100，019，388．72

　　3．22％

　　10

　　07央行票据22

　　1，000，000

　　0

　　97，978，352．96

　　3．16％

　　项 目

　　偏离程度

　　报告期内偏离度的绝对值在0．25％（含）－0．5％间的次数

　　0

　　报告期内偏离度的最高值

　　0．19％

　　报告期内偏离度的最低值

　　－0．07％

　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值

　　0．10％

　　序号

　　其他资产

　　金额（元）

　　1

　　交易保证金

　　0．00

　　2

　　应收证券清算款

　　0．00

　　3

　　应收利息

　　13，282，027．63

　　4

　　应收申购款

　　45，995，783．00

　　5

　　其他应收款

　　0．00

　　6

　　待摊费用

　　0．00

　　7

　　其他

　　0．00

　　合计

　　59，277，810．63

　　序号

　　项 目

　　份 额 （份）

　　1

　　报告期末基金份额总额：

　　3，102，801，424．63

　　2

　　报告期初基金份额总额：

　　4，137，957，670．59

　　3

　　报告期间基金总申购份额：

　　3，944，925，889．30

　　4

　　报告期间基金总赎回份额：

　　4，980，082，135．26