德盛精选股票证券投资基金2007年第二季度报告

　　德盛精选股票证券投资基金

　　2007年第二季度报告

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人———华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、 基金产品概况

　　基金简称：德盛精选

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年12月28日

　　报告期末基金份额总额：1，268，444，154.45份

　　投资目标：通过投资财务稳健、业绩良好、管理规范的公司来获得长期稳定的收益。

　　投资策略：本基金是股票型基金，在股票投资上主要根据上市公司获利能力、资本成本、增长能力以及股价的估值水平来进行个股选择。同时，适度把握宏观经济情况进行资产配置。具体来说，本基金通过以下步骤进行股票选择：

　　首先，通过ROIC(Return On Invested Capital)指标来衡量公司的获利能力，通过WACC(Weighted Average Cost of Capital)指标来衡量公司的资本成本；其次，将公司的获利能力和资本成本指标相结合，选择出创造价值的公司；最后，根据公司的成长能力和估值指标，选择股票，构建股票组合。

　　业绩比较基准：本基金的业绩基准为沪深300指数×85%＋上证国债指数×15％

　　风险收益特征：中高风险，较高的预期收益。

　　基金管理人名称：国联安基金管理有限公司

　　基金托管人名称：华夏银行股份有限公司

　　三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　（一）各类财务指标

　　注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　（二）与同期业绩比较基准变动的比较

　　注：德盛精选基金的业绩基准为沪深300指数×85%＋上证国债指数×15％

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　李洪波先生，北京大学经济学硕士。曾任申银万国证券公司证券分析员、投资经理，华夏证券公司上海分公司营业部总经理，大通证券公司营业部总经理、资产管理总部副总经理。2004年10月加盟国联安基金管理公司，从事投资组合管理工作。2005年12月起任本基金的基金经理，2007年1月起兼任德盛优势股票证券投资基金基金经理。

　　（二）基金运作合法合规性报告

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛精选股票证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金投资策略和业绩表现说明

　　1、报告期内基金投资策略和业绩表现说明

　　07年2季度是市场充满了波动的1个季度。从4，5月份市场延续了前期的强势，且低价股，微利股等一批题材股在中小散户的资金推动下继续上涨。但从5月30日政府宣布调高印花税开始市场开始发生大幅度震荡，在此过程中，绩优蓝筹股保持强势，而前期的题材股则大幅度的下跌，部分股票下跌幅度达到40%以上。

　　结构的明显分化给基金管理人带来了巨大的挑战，本基金坚持价值投资理理念，严格按照基金契约操作，一方面考虑到市场的活跃，在股票的选择上重点考虑到个股的业绩弹性，另一方面，又严格考虑股票的价值底线，控制基金组合的波动风险。行业配置上，则重点配置了地产，机械等景气行业，取得了较好的业绩。二季度基金净值增长率为31.55%。

　　2、对宏观经济，证券市场及行业走势的简要分析

　　近期政府出台的一系列诸如降低出口退税率，发行特别国债等系列调控政策短期对市场的信心略有影响，但中国经济的高速增长及相对低通胀的态势不会改变，这就为公司的业绩增长创造了良好的宏观氛围。

　　展望07年下半年，本基金认为尽管市场目前处于震荡阶段，但考虑到07年业绩大幅度增长带来的估值的降低，尤其考虑到市场流动性的泛滥，本基金对后期的市场充满信心。

　　具体行业上，地产，商业行业处于高度的景气周期，是值得重点关注的对象。

　　五、基金投资组合

　　（一）基金资产组合情况

　　（二）按行业分类的股票投资组合

　　（三）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）按券种分类的债券投资组合

　　无债券投资。

　　（五）按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　无。

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、截至2007年6月30日，基金的其他资产包括：交易保证金2，439，492.57元，应收证券清算款3，789，498.66元，应收申购款6，627，600.85元，应收利息38，798.11元，应收股利408，129.66元。

　　4、本基金未持有处于转股期的债券。

　　5、本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　（一）本基金备查文件目录

　　1、中国证监会批准德盛精选股票证券投资基金发行及募集的文件

　　2、《德盛精选股票证券投资基金基金合同》

　　3、《德盛精选股票证券投资基金招募说明书》

　　4、《德盛精选股票证券投资基金托管协议》

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照

　　6、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7、中国证监会要求的其他文件

　　（二）存放地点及查阅方式

　　1、查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼

　　2、网址：http://www.gtja-allianz.com

　　国联安基金管理有限公司

　　2007年7月19日