保险机构持股4月以来市值增长27%

　　□上海证券研发中心 俞佐杰

　　据媒体报道，保险资金直接投资A股比例由5%提高到10%，这将在一定程度上增加了保险机构对股票的持有量。数据统计显示，参考上市公司一季度报告，保险机构持有A股的市值自4月1日以来增长了26.79%，这一比例高于同期上证指数涨幅。

　　保险机构持股市值约443亿元

　　上市公司2007年一季度报告显示，保险机构共持有A股184只。3月末，保险机构持有股票市值为349.01亿元，截至目前这些股票市值为442.53亿元，市值增长比例为26.79%。而这184家公司市值同期合计涨幅为20.63%，上证指数涨幅为22.37%，可以发现，保险机构持股市值增长明显超过了同期指数涨幅，另外在投资品种的选择和权重配置上也强于市场平均水平。

　　在保险机构重仓持有的股票中，35只股票4月以来涨幅超过了50%，其中金地集团、高新张铜、大唐发电、国阳新能、云南铜业均在3个多月的时间中走出了翻番的行情。

　　从保监会通知的内容上看，保险资金直接入市的比例由5%提高到10%，但保险资金权益类投资上限仍为20%。尽管此次调整在总量上并不能增加A股市场的投资规模，但提高保险机构的直接投资股票比例，降低了投资基金份额，一定程度上增加了保险机构对股票的持有量，同时也增强了保险机构在股票投资决策上的自主性和灵活性。根据目前2万亿的保险投资资产规模和10%的直接投资比例计算，目前保险机构可直接输入股市资金将达到2000亿元，占目前A股流通市值的3.79%。

　　一级市场申购金额合计7525亿元

　　今年以来一级市场上保险机构异常活跃，47家保险机构累计参与的新股首发以及增发配售次数共计1724次，其中新股申购1699次，增发25次，累计动用资金额7525.12亿元，平均每次动用了4.36亿元，一级市场的低风险吸引了保险资金动用大量资金参与。

　　在这47家保险机构中，累计动用申购资金额最高的是中国平安人寿保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司和泰康人寿保险股份有限公司，分别是1477.88亿元、1197.63亿元和1042.18亿元。而每次参与申购动用资金量最大的保险公司分别为平安资产管理有限责任公司、中国大地财产保险股份有限公司、中国人寿保险(集团)公司，每次分别为10.99亿元、8.23亿元和8.01亿元。累计申购次数最多的是泰康人寿保险股份有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司，分别为262次、208次和170次。

　　保险机构青睐绩优股票

　　保险机构持有的184只股票今年一季度平均每股收益0.0957元，而全部A股同期平均每股收益0.0882元，高于全部A股8.5%，说明保险机构选择的股票在经营业绩方面高于A股市场平均水平。

　　按照市值划分，今年一季度保险机构重仓持股市值超过10亿元的共有15家公司，合计市值为312.65亿元。在这15家公司中金融股所占比重最大，共有六家，持股市值也最大，总计达到了152.99亿元，占到了这15家公司市值总额的48.93%。

　　保险机构选择的股票对于行业有很大的侧重。保险机构持有的股票中：化工行业32家、交通运输行业26家、机械行业25家、医药生物行业22家和公用事业行业21家。交通运输行业和公用事业行业均是现金流较为稳定的行业；化工行业和机械设备行业由于受到固定资产投资不断增大的影响，对于化工和机械设备的需求明显增大。从行业选择中可以发现，保险机构更青睐行业增长和现金流稳定的股票。