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新浪财经

“两点半”现象愈演愈烈

http://www.sina.com.cn 2007年07月17日 05:29 中国证券报

  □本报记者 贺辉红 深圳报道

  昨日两市成交继续萎缩,大盘疲态尽显,只有少数资金活跃在新股板块。特别是,昨日下午两点半H股开盘之后大跌,A股也旋即跟随跳水,蓝筹股亦无力支撑。

  从最近的行情来看,每天下午两点半左右,大盘便会成交放大,作出当日方向选择,而H股动向又成为选择的重要参照因素。

  H股加剧“两点半”现象

  H股近期的强劲走势,事实上为A股持续整固提供了支撑。从上周及本周一A股的走势来看,A股与H股的走势的联动性越来越强。

  昨日早盘H股走势较稳,受此支撑,A股虽然受诸多利空消息影响,但仍坚守在前一交易日收盘点位附近,行盘至下午两点半时,上证指数也仅下跌55个点。但随着H股下午两点半开盘后即快速杀跌,A股也未能延续上周每日两点半后指数快速拉升的行情,包括主力在内的多方反手做空,大盘蓝筹股除两只保险股外全线下挫,上证指数收盘大跌92.48点,市场气氛亦由谨慎变为恐慌。

  分析人士指出,在A股市场迷漫着谨慎和观望气氛的时候,H股便成了A股的风向标。H股午市两点半开盘,内地主力参照H股的走势进行A股的投资操作,因此而产生了两点半以后的放量现象。上周,H股持续创新高,有效地支撑了A股的走势,但由于H股经过近期的大涨,已经出现了超买现象,恰逢内地宏观数据出台之际,市场预期偏紧,H股提前反应,选择下跌,A股失去支撑跟随下跌,也在情理之中。

  主力尾盘操作或另有所图

  A股上周没有出现大跌,权重股的护盘作用不可小觑。究其原因无非两点:一是以招商银行为首的银行股预增业绩超出市场预期,二是权重股的确具有很强的抗跌功能。上周的五个交易日当中,银行股和地产股轮动,有效地封堵了大盘的下跌空间,特别是在每日下午两点半之后,均有大幅拉升。但在调控预期偏紧的情况下,昨日权重股表现并不出色,同样是在两点半之后,众权重股加速下跌,工商银行半小时之内跌去近1.1%,其他如宝钢、万科等龙头股收盘前最后半小时皆下跌0.6%以上。

  分析人士认为,主力有可能是跟随H股的走势进行操作,但还存在另外一种更加现实的可能,那便是利用调控预期进行洗盘,并进一步抢滩蓝筹股,以获得更多的筹码。从上周盘面的运行来看,蓝筹股的筹码在进一步向主力集中。为什么敏感时段,主力还拼死护盘?事实上,抛售蓝筹股筹码对主力没有任何好处。首先,主力需要更多的筹码来备战股指期货,只有筹码在手,股指期货推出后,做多做空才会拥有更多的主动性;其次,蓝筹股的投资价值和抗风险能力明显要好于其他

股票,如果抛售,后面有很多私募在接盘,到时再买进,则成本会非常高。

  经过5·30大调整之后,市场结构的确发生了变化。上半年的炒作盈利模式受挫,赚钱效应蜕变为亏钱效应,市场由散户主导转变为专业投资者接管,成交量持续萎缩,以至于有市场人士指出,牛市虽未结束,但很多个股已经步入熊途。不过,针对弱市中的谨慎气氛,亦有专家指出,对价值投资者而言,成交量越少,交易成本越小,分歧越少,投资风险越低,这将是一个比上半年更好的投资环境。

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