国信证券：市场进入整理阶段 权证市场波澜不惊

　　权证一级交易商国信证券另类投资总部

　　近段以来，市场进入整理阶段，投资者心态比较谨慎，两市成交量急剧萎缩。权证市场也表现得波澜不惊。认购权证因为价内程度过深，价格较高，从而失去杠杆意义，一向表现较为平淡。上周认沽权证虽然都出现不同程度的上涨，但是涨幅及波动幅度都不及前段，使得赚钱效应也大不如前。

　　上周南航JTP1领涨，周涨幅为19.40，招行CMP1波动幅度较大，周三大幅上涨13.65%，周四及周五则分别下跌5.69%和9.99%，因而上周累计小幅上涨1.86%。本周一在大盘大幅下挫的情况下认沽权证表现也并不抢眼，涨幅最大的华菱JPT1也仅上涨5.38%。再考虑到很多投资者进入权证市场是因为T+0等因素，因而并不持有街货过夜，认沽权证单日震幅有限，从而使得操作难度加大。

　　权证市场的渐次平淡与证交所加强监管及券商大力创设不无关系。本周一中信证券创设2，000万份招行CMP1，20，000万份南航JTP1。认沽权证的非理性炒作给券商以无风险暴利的机会，因此我们提醒投资者充分认识到非理性炒作所蕴藏的巨大风险。