外汇投资公司有望入股必和必拓

　　继黑石之后，国家战略性物资、稀缺矿产资源成投资方向

　　外汇投资公司有望入股必和必拓

　　继出资30亿美元入股私募基金美国黑石集团之后，公众都期待国家外汇投资公司的下一个目标。而这个时候，外电报道全球最大的铁矿石供应商必和必拓将成为国家外汇投资公司的投资对象。专家认为，如果成功并购必和必拓，国家外汇投资公司利用手中的外汇增加国家战略性资源储备将迈出重要一步。

　　并购取决于双方需求

　　7月4日，澳大利亚发行量最大的报纸《太阳论坛报》报道称，澳大利亚Bell Potter 研究中心主任Peter Quinton 分析：“必和必拓可能进入这家拥有2370亿美元的中国国有投资基金眼中”，他还分析道，“并购BHP(必和必拓)，中国可以获得多种矿产资源。”

　　必和必拓是目前全球最大铁矿石制造商之一、第三大铜生产商、第二大煤出口商。2005年末，公司市值已高达882.74亿美元，利润105亿美元，营业额为391亿美元。每年春天，是国内几大钢铁企业紧张备战铁矿石进口价谈判的时候，而最后几乎都是屈服于铁矿石供应商的涨价压力。

　　必和必拓行政总裁Charles Goodyear 上月曾表示，中国内地将增加在海外资源开采方面的投资，包括拥有大量资源的澳洲。对于中国内地公司是否有意入股该集团，他表示不愿置评。

　　不过必和必拓的股价对市场传闻做出了反应，必和必拓在澳大利亚、纽约、伦敦三地上市。纽约交易所股票BHP Billiton Ltd (NYSE)2007年上半年一直在40美元到45美元区间徘徊，5月底股票价格在48美元左右，随后价格突然上涨。2007年7月11日纽约交易所收盘价格为65.93美元，大涨16美元，上涨幅度超过三分之一。

　　美林证券的一份报告称：“过去，中国人将国家外汇储备投资于低利息无风险的美国债券，现在改变了，他们要去收购可以保证未来经济高速发展所需的大量能源、原材料。如果中国的外汇投资公司去收购这家价值千亿美元的多元化综合公司，不仅是可行的，而且还是有利可图的。因为必和必拓是全球最大的铁矿石供应商，而铁矿石是这个新兴国家经济飞速发展的主要原材料。”

　　除了铁矿石之外，必和必拓拥有的一样更重要的资源——铀矿，也是急速发展核电能源的中国现在较为短缺的。

　　那么如果必和必拓急需国家外汇投资公司手中的美元，交易达成的可能性就极大。有消息显示，必和必拓近期欲以400亿美元代价收购美国铝业集团，但受困于自身现金不足，正在寻求外部资金援助。而国家外汇投资公司无疑能满足其资金渴求。

　　战略投资或是方向

　　接受采访的分析人士大多认为，如果让外汇投资公司选择，在安全和收益之外，国家战略物资、稀缺矿产资源或许是一个不错的投资方向。

　　2007年2月16日曾培炎副总理强调，要建立矿产资源储备制度，利用外汇储备较多的条件，增加国家战略性资源的储备。中国人民银行副行长项俊波4月24日表示，中国应通过合理增加黄金储备及买入石油、金属等战略资源来拓宽巨额外汇储备的投资渠道。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌也认为，发行特别国债筹集大量的外汇资金到国外去购买重要的资源、矿产以及参股重要的矿产资源，有助于进一步提高国家的竞争力，有助于继续推动中国经济稳定持续增长。

　　虽然国家外汇投资公司标榜要市场化运作，但和一般企业不同，国家外汇投资公司依然要承载宏大的使命及面临巨大的政治风险与社会风险，这导致公司在经营时面临艰难的投资决策与选择。

　　有分析人士表示，要保证较小风险和较高、稳定的收益，可供选择的投资品种类非常有限，除了各国政府债券、机构债券外，能源、资源类商品、行业领先的战略性企业，也是不错的选择。

　　而早在今年3月份，市场就有传言，外汇投资公司首批投资对象为类似于中海油等的能源型企业，投资方式为长期战略投资。当时，中国人民银行副行长吴晓灵就表示，外汇投资公司的投资方向，一些战略领域会是其中一部分。可见，国家外汇投资公司将在战略资源方面有所作为已经是一个方向。

　　广东商学院经济学教授何东霞表示，不管国家外汇投资公司未来是不是会投资必和必拓，其战略资源投资的方向一旦确立，世界各国资源类企业都可能纳入投资视野。在紧缺矿产资源上作投资，一方面保证国家经济建设所需战略物质的供应，另一方面又使得外汇投资长期保值增值。本报记者 陈家林 戎明迈

　　■专家观点

　　外汇投资公司应为国家竞争战略服务

　　中国农业大学期货与金融衍生品研究中心教授常清指出，各国外汇储备管理的经营目标都是非常清晰的，都是从各自的国情出发，在确保外汇储备安全性和收益性的同时，紧紧围绕本国的竞争战略来进行投资决策的。外汇投资公司的投资是为国家竞争战略服务的。他认为，当前我国在发展经济的同时，进口能源、原材料价格大幅上涨，企业增长受制约，因此，国家外汇投资公司应该将其经营目标确定为在确保其流动性的同时，在国际能源原材料领域大展拳脚，以确保我国加工工业持续不断地发展，提高国家产业的竞争力。

　　陈家林 戎明迈

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　　中国是必和必拓铁矿石和氧化铝的重要市场，约占其20%的氧化铝销售，40%的铁矿石销售。