景顺长城鼎益VS鹏华中国50

　　基 金 概 况

　　证券代码证券简称投资类型基金成立日基金经理基金份额最近52周

　　／亿份回报率％

　　162605景顺长城鼎益股票型2005－03－16王新艳113．09145．88

　　160605鹏华中国50混合型2004－05－12黄敬东50．62148．96

　　数据来源：Ｗｉｎｄ

　　□联合证券 任瞳

　　价值成长两手抓

　　vs精选个股集中投资

　　景顺长城鼎益是积极管理的股票型基金，在选股方面遵循基本面主动选股的原则。通过选择基本面良好的优势企业的股票或估值偏低的股票，结合自上而下的宏观经济及政策分析、产业景气及产业政策分析，制定投资备选名单。对个股的选择以成长、价值及稳定收入为基础，选取价位合适的具有高成长性的成长型股票，价值被市场低估的价值型股票，以及能提供稳定收入的收益型股票，是典型大而全的投资策略。

　　鹏华中国50则是混合型基金，

股票投资思路相对明晰，强调精选个股、长期持有结合适度波段操作。其中比较有个性的做法是集中投资于沪深两市最优秀的50只股票，包括被市场低估的优秀蓝筹股和未来可能成为优秀蓝筹股的成长性企业，追求资本长期稳定增值。该基金的选股理念是坚持价值与成长原则，选股视野比较开阔，既可以是价值低估的大盘蓝筹企业，也可以是具有增长潜力的中小盘企业。基金将综合考虑上市公司股票的收益性、成长性以及流动性，将投资对象控制在50只左右。

　　业绩优秀 表现稳定

　　虽然两只基金出身不同，分别来自中外合资基金公司和纯粹本土资产管理机构，但都是不折不扣的绩优品种。景顺鼎益成立于2005年3月，时至今日给投资者带来的回报已经超过300%，如此算来该基金年化收益率非常可观。鹏华中国50成立时间更早，2004年5月已经开始正式运作，如果持有该基金坚持到现在，那么持有人将获得接近330%的投资回报。

　　考察2005年以来两只基金季度回报率在同类基金中的排名以及排名变动情况，可以发现，景顺鼎益在经历成立之后的建仓期后业绩即开始有所表现，之后基本维持在同类基金的前列，表现较为稳定。鹏华中国50的表现相比之下更好一些，整体表现不仅在同类基金中靠前而且相当稳定。考察最近一年两只基金在可比基金群体中的表现，如果将收益水平和风险水平划分为五个档次，那么景顺鼎益的收益排名为第二档、风险状况排名为第三档，也就是说景顺鼎益持有人的收益要比其余近七成投资者来得高，而只是承受中等程度的风险。同期鹏华中国50的收益排名第一档、风险排名第四档，即投资收益排名同类基金前10%而风险水平低于大部分同类品种，表现相当不错。

　　风险控制好 风格稳健

　　景顺

长城是比较讲究风险控制的基金管理人，旗下基金整体风险水平一般都不高，景顺鼎益也不例外。在投资对象选择上，景顺鼎益偏好成长性股票而在市值特征上偏好不明显，在这一点上鹏华中国50与其非常类似。在操作风格上，鹏华中国50近一年来保持了较高仓位，在行业和个股配置上相对分散，景顺鼎益则表现出中庸态度，在资产配置比例以及行业个股集中度等指标上与同类基金平均水平保持一致，与同期景顺长城旗下其他品种做法相异。景顺鼎益和鹏华中国50的资产周转率都不高，显示两只基金的持股风格没有过于激烈，偏向持有。詹森阿尔法指标计算的是基金获取超额收益的多少，可以用来衡量基金经理的综合管理能力，景顺鼎益和鹏华中国50最近一年的阿尔法指标在同类基金中都排名靠前，可见基金经理水平较高。