成交跌破千亿股市有点迷茫

　　证券时报记者万鹏

　　昨日，深沪股市呈现波澜不惊的走势，上证指数收于3914.40点，微跌1.59点，跌幅0.04%，深成指报收12816.42点，下跌34.32点，跌幅0.27%。成交金额分别仅有570.80亿元和274.24亿，这也是2007年以来，两市累计成交金额首次跌破1000亿元。

　　而回顾本周此前的4个交易日，与周五的走势可谓如出一辙。这一方面表现在股指的一周的上下振幅仅有4.04%，另一方面，周成交金额同样创出近10周来的新低。尽管全周股指略有回升，但沪指3950点区域对大盘构成明显压力。

　　市场观望气氛浓重

　　A股市场在经历了4月和5月的狂热后，随着政府印花税调升措施的出台，大盘在6月初出现了大幅回落。虽然6月中下旬期间市场一度再次逼近前期高点，但最终还是在红筹股加速回归、出口关税调降、外汇投资公司成立等一系列的消息打压下再次下挫。在赚钱效应渐失的情况下，投资者参与市场的积极性也在逐步降低。

　　事实上，自五月底调整以来，两市的成交量持续萎缩，本周五两市成交更是低于千亿水平，为近三个月以来的地量。场内、场外资金普遍采取观望态度，大幅度萎缩的成交量使得市场可操作性在显著降低。

　　与此同时，新股集中发行的进程却在明显加快，继本周四有南京银行、宁波银行、高金食品以及蓉胜超微四只新股同时进行网上申购，使得囤集于一级市场的申购资金继续乐此不疲申购新股，同时也对场内资金有一定的分流作用。此外，发审委还将在7月16日(下周一)审核南京石油

　　在这样的背景下，本周大盘更多的表现为随机漫步，而大多数个股也处于休眠状态，市场缺乏明确的运行方向。不过，随着新股申购资金的解冻，下周市场资金面压力有望得到一定程度的缓解。

　　业绩提升引发权重股走强

　　近一个时期以来，深沪A股股价分化非常明显：前期一些大幅度下跌50%的题材股、绩差股在市场反弹过程中表现平平，要么原地踏步，要么小幅度反弹，而有些仍然表现出创新低之势。与这些品种相比较，一批权重指标股在反弹中却表现强眼，比如保险行业中的中国平安、中国人寿，金融股中的招商银行、工商银行等，从这些权重股在大盘日缩量背景下的顽强走强来看，充分显示了机构资金护盘或布局调整的格局。

　　纵观近期权重股的走强，业绩增长是其重要因素之一。比如金融股中的工商银行、民生银行、招商银行等分别预告中期业绩分别增长50%、60%、100%以上，而这些品种正是目前A股市场中重要的权重与机构重仓品种。

　　从市场层面来看，银行股板块稳定性较好，与指数具有较高的关联度，机构资金护盘或拉升此类品种一方面可以维持市场人气，另一方面也实现筹码战略性操作。从值得关注走强权重板块保险板块来看，中国平安、中国人寿吸引了QFII、财务公司、基金公司等众多实力机构，尽管保险股主营业绩较为平淡，但业绩增长有极大的投资收益作支撑，新会计制度为其总体业绩提升奠定了较佳基础。因此无论是主营业绩增长还是投资收益增长的权重股，其走强的重要动力源就是业绩提升。

　　大盘仍处于敏感区域

　　市场在上周五探出3563点的阶段性底部后，本周稳步走高。然而在经过短线的快速反弹之后，短线也积累了一定的获利盘需要消化，同时上档均线的均线开始显现，股指维持横盘震荡走势。更为重要的是，市场量能持续萎缩，使得盘中持续做多的动能也不足。加之近期将公布上半年的GDP数据和6月份的CPI数据，市场对CPI数据的担忧，使得