主力资金仍持观望态度

　　昨日，大盘虽然出现小幅反弹，但从技术面看，股指的调整还不充分，并不具备就此反转上升的条件。而政策面早已明确了调控的主基调，本周末即将公布上半年宏观经济数据，加息的预期被再次提高。在诸多政策的制约下，股指短期内摆脱调整趋势的可能性很小。

　　那么，现阶段市场能够关注，或者说能够支撑股指继续反弹的唯一因素就是中期业绩。截至目前，已经有627家上市公司发布了业绩预告，从预告情况看，上市公司中期业绩的增长的确令人期待，但良好的中期报告能给股指带来多少上涨空间？

　　从近期盘面看，业绩增长幅度大的公司的确有可圈可点的表现，如古井贡酒、舒卡股份。但同时，我们也看到很多预增公司的表现却是差强人意。比如航天通信，以3607.4％的预增幅度排名第一，但其二级市场的表现却没有丝毫反应。再比如太钢不锈、南钢股份、宝钢股份、武钢股份等钢铁股，整体业绩稳定增长，但近期走势却较为疲弱。银行板块也陆续有预增公告出台，银行业上半年业绩暴增已成定局，但从盘面观察，银行股却显露出上涨乏力的特征。

　　银行、钢铁这两个板块近期走势，给我们透露出这样一个信号，单纯的业绩增长可能不足以带来股价的上涨。首先，我们不能光看业绩，还要看估值水平。钢铁板块是个典型，国外钢铁股的市盈率平均水平为12倍，我国钢铁股目前动态市盈率为15.7倍，只能说估值较为合理，并不存在明显低估。而目前市场正处于挤泡沫阶段，场内资金较为谨慎，完全从估值角度出发，类似钢铁这样的板块或个股，现阶段出现持续上涨行情的可能性不大。第二，场内做多热情难以聚集。昨日，人民币对美元