高盛重申工行买入评级

　　■ 投资评级

　　Valuation

　　高盛昨日表示，工商银行(1398.HK)预期上半年盈利增长逾五成，即约377亿元人民币，高于该行估计的349亿元8%，重申该股“买入”评级，目标价5.02港元。

　　高盛指出，工行业绩料将优于预期，主要受惠证券投资收益理想，以及股市活跃令活期存款增加，相应减低银行存款成本，令净息差改善。此外，财富管理产品销售强劲，拨备开支及资产质量良好，令手续费收入高于预期。高盛重申工行“买入”评级，认为市场并未充分反映工行的每股盈利将强劲增长，料06-09年复合年增长达32%，而该股短期盈利亦有机会高于市场共识。高盛现正检讨对工行的盈利预测，暂时预测今明两年纯利分别为686.44亿及929.03亿元人民币。