谁来为投资者损失埋单

　　律师建议，必要时可动用风险基金进行赔偿

　　谷东

　　发生在ST亚星(600213.SH)投资者身上的“意外”将如何收场？业内人士认为，针对此事涉及的投资者保护事宜，证券监管部门应尽快有一个公开、明确的表态。

　　因对价股份未能在股改复牌首日(上周四)到账，导致ST亚星的投资者在当天无法抛售对价。之后三天，在大盘反弹的同时，ST亚星股价却遭遇大幅下跌。投资者认为，相比复牌首日，对价到手时股票价格已经缩水，因此权益受损。

　　如此的“意外”在股改以来还是首次出现。

　　对此，相关方上海证券交易所(下称“上证所”)与中国证券登记结算公司(下称“中证登”)周一表示，造成股改转增股份未能于复牌首日到账是“技术性原因”。上述相关负责人表示，由于“涉及诸多特殊、复杂的业务操作与衔接。这些特殊、复杂的要求，增加了运行环节支持的难度，加重了今年以来已经十分繁重的业务负荷”。最终使得上述股份未能及时到账。

　　但究竟谁来为投资者的损失埋单，目前还没有定论。证券监管部门目前还没有具体的意见出台。

　　对此，上证所相关人士表示，责任还没有得到认定。而对于《第一财经日报》致电中证登上海分公司登记存管部所提出的采访请求，截至发稿时未获对方回应。

　　一位上市公司董秘在接受记者咨询时认为，根据他的经验，上证所方面应该主要处理上市公司股改的相关书面文件，而股份划转等系统上面的问题更多应该是由中证登来完成。这位董秘同时认为，责任的确定或许不容易。

　　上海新望闻达律师事务所宋一欣律师表示，必要时可以动用风险基金进行赔偿。

　　根据《证券法》的相关规定，证券登记结算机构应当设立结算风险基金，用于垫付或者弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力造成的证券登记结算机构的损失。证券交易所应当从其收取的交易费用和会员费、席位费中提取一定比例的金额设立风险基金。

　　《证券交易所风险基金管理暂行办法》同时规定，证券交易所风险基金是指用于弥补证券交易所重大经济损失，防范与证券交易所业务活动有关的重大风险事故，以保证证券交易活动正常进行而设立的专项基金。

　　不过，上述两基金的最低支付限额均为2000万元。并且动用时，须报经证监会商财政部后批准。而动用后，还要向有关责任方追偿。

　　上海严义明律师事务所严义明律师表示，如果投资者要起诉，可以对三方同时提起诉讼，并由三家在法庭上通过辩论来确定到底是谁的责任。

　　而北京华意律师事务所合伙人律师武涛认为，作为投资者直接起诉上市公司来获得赔偿更简单一些，也更稳妥。因为对于此次转增股份给投资者，上市公司有明确的承诺，是最直接的义务主体。按照《合同法》相关规定，即使投资者损失是由于第三方原因造成的，而上市公司方面没有过错，其还是要承担违约责任。上市公司在对投资者进行赔偿后再向相关责任人追偿。而投资者如果起诉上证所或者中证登，则需要有明确的证据证明对方有过错。