恒生AH指数系列昨诞生

　　A股、H股价差“度量衡”亮相

　　恒生AH指数系列昨诞生，A股较H股目前溢价33.24%

　　李亚

　　一直为市场所关注的A股、H股价差问题终于有了“度量衡”。香港恒生AH指数系列的4个指数昨日正式发布，其中反映A股、H股价差程度的AH股溢价指数昨日收盘报133.24点，显示A股较H股溢价33.24%。

　　除AH股溢价指数外，AH指数系列还包括AH股A+H指数、AH股A指数和AH股H指数三个价格指数，分别以美元、人民币和港元计价。根据推出该指数系列的香港恒指服务有限公司(下称“恒指公司”)的说明，当A股股价与H股股价相同时，AH股溢价指数为100点，指数越高显示A股对H股的溢价越高。据悉，该指数系列的追踪期均自去年1月3日。

　　根据追溯，自去年1月3日至5月9日，AH股溢价指数一直在100点下方运行，显示该阶段A股较H股折价，最大折价幅度近15%；去年5月10日，该指数自追溯日起首次突破100点大关，即A股较H股开始出现溢价；此后该指数在100点上下5%区域内窄幅波动近半年，其间数度跌破100点大关；去年11月6日，该指数再度突破100点大关，并在100点上方运行至今，其间最高为今年6月13日的157.95点，显示A股较H股溢价幅度达57.95%。与昨日收盘相比，经过A股市场近两周的调整，A股、H股价差已较最高时缩小24.71%。

　　根据编制规则，AH指数系列的成份股符合的条件包括：作为H股，属于恒生中国企业指数(H股指数)成份股；作为A股，在A股市值排名中位于前300名，非ST、*ST或S股，每年2月、8月重新筛选成份股时未停牌超过1个月。

　　目前这一指数系列的成份股包括工商银行(601398.SH，1398.HK)、中国人寿(601628.SH，2628.HK)、中国铝业(601600.SH，2600.HK)和江西铜业(600362.SH，0358.HK)等27家同时在A股、H股上市的公司。根据规定，成份股个数不作特别限制。

　　恒指公司表示，AH股溢价指数力图成为衡量A股、H股价差的指标，该指数系列将有利于投资者掌握A股、H股市场的变动情况。

　　“AH股溢价指数是个非常有意思的指标，我们正在研究其与股市的相关性，看是否能找出一个相对合理的中轴线和套利机会，为投资A股、H股市场作参考。”一家拥有QFII(合格境外机构投资者)额度的香港银行的投资部主管对《第一财经日报》表示。

　　德意志银行环球市场

　　据悉，恒指公司就这一指数系列设立了独立顾问委员会，由恒生银行执行董事兼副行政总裁潘仲贤任主席。

　　截至昨日收盘，AH股A+H指数、AH股A指数和AH股H指数分别报2327.36点、2779.77点和2141.40点，涨幅分别为3.26%、2.95%和3.37%。昨日恒生指数收盘报22817.43点，涨幅为1.27%。