两类中报预增股值得关注

　　国海证券

　　就A股市场整体估值而言，截至6月底市盈率仍高达48.65倍(以2006年度业绩计算)。可见A股市场估值吸引力不再，甚至已显偏高。因此前期“击鼓传花”的赚钱效应不再，A股价值回归在所难免。

　　调整以“时间换空间”

　　自提高印花税后，沪深两市A股成交量随着大盘的调整而逐日锐减。统计显示，A股成交金额从4300亿元的历史天量锐减至6月底的1680亿元；伴随着成交量的大幅萎缩，日前日均开户数也从45万户的高位跌至目前的10万户。

　　以目前的成交量，大盘不经过一段较长时间的充分换手，难以突破前期近十万亿元的成交密集区域。由此可知，大盘已转入中期调整，且大盘中期调整的时间及空间均未到位，大盘可能会再度下探考验前期3400点的低位。

　　所以，在以调整为主基调的7月份，投资者应降低仓位操作，以回避大盘调整的不确定性风险；同时调整好持股结构，即回避缺乏业绩支撑的垃圾股及概念股，转持一些绩优股及高成长股。

　　值得注意的是，7月份将拉开2007年中报披露的序幕，一轮围绕中报业绩所进行的结构性牛市可期。

　　 两类中报预增股

　　操作上，我们认为7月的主题投资机会，可以关注两类中报预增股：

　　第一，成长可持续性的预增股。股谚云，涨时重势，跌时重质。对于一些因新增产能投产或行业景气持续提升等原因而预增的个股，其未来的成长更具有可持续性。此类个股可谓“进可攻，退可守”，尤其值得我们关注。

　　第二，一些超跌严重的预增股有“错杀”的嫌疑。覆巢之下，安有完卵。确实近期随大盘大跌的个股多是一些前期爆炒的垃圾股，其未来仍有较大的价值回归空间。但一些同时随之暴跌的中报预增股有“矫枉过正”的嫌疑。我们相信随着市场对中报预期的增强，这些超跌严重的预增股股价有望得到一定程度上的“修复”，投资者可关注。

　　为此我们筛选出了具备以下条件的个股，供投资者参考：5月30日提高印花税以来跌幅在30％以下，同时6月20日第二波下跌以来跌幅在22％以上；因第二季度业绩大幅增长而预增2007年中报的个股。