揭开逆势上涨股的面纱

　　证券时报记者 罗力

　　据证券时报信息部统计，自5月29日至7月4日收盘，包括B股、新股在内，两市共有149只股票在此期间阶段性涨幅为正而且创出历史新高。其中，涨幅最大的是天鸿宝业，期间涨幅达151.38%，排名第5的香江控股则是非复牌股中涨幅最大的，达71.85%。

　　由于近期市场整体较弱，期间涨幅在30%以上的股票并不太多，仅22只，占比14.8%；上涨10%至30%之间的股票有44只，占比近30%；而涨幅在10%以下的股票占了约55%的比例，包括中国平安、浦发银行等金融股以及长江电力、中国石化等大盘蓝筹股的涨幅大多在10%以下。

　　行业属性方面，这些股票具有一定的集中性。其中，机械、有色金属板块整体表现突出，分别为36、22只；紧随其后的是大石化、食品饮料行业，为12、8只；批发零售、房地产以及交通运输板块中均有7只个股，在这段时间内给投资人以正回报，其他股票则分布于医药、信息技术、纺织、公用事业等行业。值得注意的是，由于近期黄金价格仍然延续上升趋势，两只黄金股全部入选，山东黄金涨幅高达52.65%。

　　从股价分布区间来看，这些入选的股票也印证了前一阶段“高价股逞风流”的市场特征，绝大多数个股股价都远远超出当前市场平均价，而屹立两市股价最高端的沪东重机、贵州茅台、小商品城均有入选。

　　从这些股票上涨的原因看，大致可以分为以下几类：一是经过较长时间的停牌后复牌，有强烈的补涨要求，而且不少有相应的重组题材配合，涨幅排名前10位的股票中有8只属此类；二是一些具有比较明确的资产重组或定向增发题材的个股，如渝开发、华仪电气、香江控股、S*ST光电等。还一些有高送配题材的个股也获得追捧，典型如大唐发电、沙隆达A；三是149家公司中已有43家公告中期业绩预增，如广济药业、南山铝业等。业绩的成长性在中小板个股中表现突出，入选的21只中小板股票就有17只公布了预增公告。不过，有意思的是，半年报预增中“放卫星”的个股，如航天通信、中核科技、亿城股份等却在这份名单中难觅芳踪；四是得益于行业景气或市场挖掘估值洼地的结果，煤炭与有色股即是典型。近期煤炭与有色金属价格坚挺，不少公司还有整体上市、资产注入等预期，其估值仍在20倍以下，由此得到部分资金的关注。此外，如贵州茅台、小商品城等机构重仓的白马股，在6月前一直处于盘整状态，大盘开始回落后，部分避险资金开始转向这些相对安全的品种，从而刺激其股价相对走强。

　　这些逆势上扬的股票无疑是下跌市道中的亮丽风景线，但也存在一些隐忧。不少个股即使按2008年的动态市盈率来看，估值也有30、40倍，个别品种甚至静态市盈率已达300倍，如果后续没有其他利好题材配合，又能靠什么长期支撑目前的高估值呢？昨日这些前期强势股中已有部分开始跌停，其中的风险值得投资者关注。