纯碱行业上市公司进入增长周期

　　

⊙见习记者 应尤佳

　　从纯碱行业几家上市公司公布的中报预期来看，纯碱行业呈现一片欣欣向荣的气象。青岛碱业中报预增50%至100%，三友化工预增80%，双环科技预计也将扭亏为盈。纯碱行业进入了增长周期；那么，这样的增长将持续多久？

　　相关行业研究员认为，纯碱行业的增长主要基于两大原因。首先是由于纯碱制品多用于供应玻璃行业，用于玻璃行业的纯碱制品大约占到纯碱制品的2/3左右。而玻璃行业目前需求紧俏，价格刚性大，导致纯碱行业的供需稳定增长。

　　其次，纯碱行业的增长也是上下游带动的综合结果。纯碱行业的主要下游产品PVC价格跟随

石油价格涨跌。近期石油价格一路上涨，PVC价格随同抬升，相关产品价格也一同水涨船高。于是纯碱行业处于从原材料到制成品一同涨价的局面，但是原材料的价格上涨远远不及聚氯乙烯上涨幅度，所以纯碱行业的利润随之增长。

　　纯碱行业中收益企业多为产业链完整的企业，比如山东海化、三友化工。这些企业由于产业链完整，所以理所当然在制成品价格上涨中收益。与之相反的是一些规模相对较小的企业，比如云南盐化，由于它没有电厂、电石厂，因而它的利润空间被上游企业摊薄。云南盐化的一季报披露，其中期利润可能比去年同期下降30%，并指出，主要原因就是源于原材料采购价格上涨和运输费用的支出。研究员介绍说，基于这样的原因，业内企业纷纷建设、收购或参股电厂、电石厂，以确保上游供应安全。

　　除此之外，国家政策也有利于业内上市公司的发展。国家“

十一五”规划中明确提出，2007年以后不再支持新建项目和单纯以增加产量为主要目的的扩建项目，限制60万吨/年以下的纯碱项目的建设，而支持发展循环经济。中小生产纯碱的企业难以支持庞大的环保支出，这将有利于有规模优势的上市公司提高行业集中度。

　　据业内专家估计，虽然烧碱产业扩张的高潮已经过去，但产能仍在稳步增长。另一方面，电石产量增速提高、价格有所下滑，将有利于纯碱行业的成本控制。

　　但专家同时指出，现在纯碱、烧碱已经开始出现过剩的迹象，国内产能由内销转向出口。由于纯碱行业一直有三、四年的周期性发展特征，所以，此次增长也可能避免不了周期性特征。