国投电力（600886）：不断收购优质资产 走势稳定

　　□国海证券 王安田

　　公司所处的电力工业(特别是水电和大机组火电)属于国家积极鼓励和扶持发展的产业，2006年全国电力供需状况总体平衡，但仍然存在局部地区、局部时段供需紧张。2006年末，公司总装机容量627万千瓦，权益装机容量272.3万千瓦，分别较上年同期增长75.63%和84.86%。2006年，公司完成发电量244.9亿千瓦时、上网电量233.06亿千瓦时，分别较上年同期增加17.91％和17.90％。

　　公司近期公告了配股议案，所募集的资金主要用于920项目收购以及华夏国际二期、靖远三期、小三峡水电的资本金投入。按照5-6亿元的收购价格估算，收购项目的市盈率水平在10.5-12.5倍之间，低于目前行业平均估值水平。此次融资还有助于优化公司的资本结构，降低财务费用率，为公司进一步收购集团资产奠定良好的财务基础。

　　二级市场上，该股走势稳定，基本不受大盘调整影响，可中长线关注。