“调整还将持续1至3个月”

　　早报记者肖莉

　　市场已经调整一个多月，不少个股在经历“5·30”的急跌之后，又走出“钝刀割肉”行情，沪深两市的成交量日渐萎缩，期盼触底反弹的声音每天都见诸报端。但申万巴黎盛利精选基金经理徐荔蓉日前在接受早报记者专访时表示，由于受流动性紧缩、政策调控等因素影响，市场仍将调整1至3个月，并将于四季度展开下一轮行情。

　　徐荔蓉认为，在宏观紧缩政策下，下半年宏观经济会略微放慢，GDP的增速会从上半年的11%略调低至10%，在此情况下，上市公司的盈利增幅也会略有下调，尽管下调比例不会高，但对市场影响是中性偏负面。

　　此外，针对流动性过剩的系统性调控政策正陆续出台，即将发生的红筹公司回归也会带来

　　但徐荔蓉也表示，由于中国经济仍处在上升通道中，牛市的基石并未动摇，调整过后，市场在中报和下半年行情支持下将重拾升势。而这一轮调整的力度不会特别大，理论上最多是从4300点的高位向下调整20%至30%———底部可能在3300至3400点，而现实中达到这一底部的可能性也不会很大，市场应该围绕目前的市场点位进行结构性调整。

　　徐荔蓉称，在短期谨慎的前提下，应该在市场下调过程中买入好股票，分享中国经济的成长。他本人比较看好的行业分别是消费、食品、零售、银行、钢铁、工程机械等板块，而

　　徐荔蓉还对央企并购、资产注入题材较为关注。他表示，未来两年，央企资产注入会给投资带来比较大的机会。徐荔蓉称，在完全以大股东利益为最大目标的资产注入潮中，包括基金在内的中小股东，未来很可能会发现很多公司注入的是泡沫，而国有企业由于受行政管辖等诸多约束，在博弈过程中，可能会部分实现整个股东权益最大化，资产注入或将对上市公司盈利有提升作用。