弱市炒新股现象再现

　　⊙中国民族证券 王博

　　在过去的五个交易日里深、沪、中小指三市均出现震荡下行的走势，上周五在近期“周末效应”延续的情况下，市场各主要指数更是出现2%以上的跌幅。中小企业板指数在上周与其他各主要指数保持着紧密的联动性，同时市盈率水平从一周前的66倍下降到目前的61倍。上周中小企业板一大亮点就是，新股表现十分抢眼，其中拓邦电子上市首日最高涨幅高达567.94%，收盘涨幅472.18%，创2001年以来新股上市首日最大涨幅，其他新股也均出现不同程度的涨幅，弱市炒新股的市场规律再现于中小板。

　　机构投资者依然青睐

　　中小板上市公司有着高成长性和多为细分行业龙头等特点，机构投资者一直对其青睐有加。因此，总体上看，机构投资者仍然一如既往地关注中小板中的成长性公司，只是短期内不同的机构对持仓结构进行了策略性的调整。

　　中小板上市公司现阶段由于定位问题而导致股本偏小，从而在流动性方面与主板市场相比有一定的“先天缺陷”。对机构投资者而言，标的公司流通股本是否足够大、估值水平是否具有优势，是其考察的两项重要因素之一。我们也注意到，在中小板中，流通市值在5亿元以下的，前十大流通股股东中，鲜有基金等机构投资者的身影。但基于中小板上市公司良好的成长性可带来的爆发增长，机构投资者依然对该板块的相关公司显示出相当高的兴趣。这点可以从流动性稍大和公司在细分行业中处于龙头地位的公司中可以看到众多机构投资者的身影。

　　新公司业绩值得期待

　　中小板块的共性是高成长，而目前已进入7月，上市公司半年报业绩情况几成定局，所以，市场每年到此季节，均会产生一波中报业绩预期浪。目前中小板块云集了一批新近进入A股市场的新股、次新股，从以往牛市格局来看，新多资金对新股、次新股非常感兴趣。因此，中小板块在新多资金的推动下，有望率先走出反弹的走势，建议投资者密切近期盘面的变化和异动。

　　另一方面值得注意的是，虽然中小板公司一季度业绩增幅明显落后于沪深整体上市公司的情况，但半年报将是它们业绩重新加速增长的一次表现机会。统计资料显示，在139家中小板公司中，已经预告半年报增长的公司家数为80家，超过130家预报公司的一半，构成了中小板公司整体业绩持续向好的基础。

　　综合来看，中小板市场调整压力有所减缓，将逐渐步入稳定阶段。不过，股价调整的过程也就是风险释放的过程。对于那些成长性突出的中小板个股，一旦股价回落到一定程度，其内在价值就会显现出来，从而有望吸引更多的长线资金参与其中。