券商可创设南航JTP1多达42亿份

　　证券时报记者 榆 帆

　　本报讯 根据WIND统计数据，截至去年底，目前有创设资格的21家创新类券商（中金除外），净资本总共达525.22亿元。根据"非债券类证券的成本不得超过净资本的30%"，以及南航认沽权证初始行权价为7.43元，行权比例为2：1可推算出，券商可创设南航认沽的最大数量为42.42亿份。

　　据悉，为抑制投机，上交所放开招行和南航认沽权证创设，仅以“非债券类证券的成本不得超过净资本的30%”为标准来审核券商的创设申请，有关人士介绍，“不得超过净资本的30%”是针对单只权证而言，这就给券商留下巨大的操作空间。

　　2006年经

审计年报显示，中信证券净资本为105.77亿元，在各家券商净资本规模中排名榜首；招商证券净资本为35.34亿元，仅次于中信证券，排名第二；宏源证券则以31.05亿元的净资本规模排名第三。净资本规模位居前列的券商可创设权证的规模也相应靠前，由此推算，中信证券、招商证券、宏源证券可创设南航认沽权证的规模分别为8.54亿份、2.86亿份和2.5亿份。

　　业内人士表示，虽然南航认沽还处于刚开始创设阶段，可创设数量较多，但南航认沽与招行认沽权证相比，券商创设招行认沽权证的积极性更大。因为招行认沽权证几乎没有行权可能性，几个月后即将到期，创设风险几乎为零；而南航认沽权证仍需等到明年才到期，具有一定的不确定风险。

　　据悉，此前监管层一直对各券商创设额度事先进行口头确认。但是，由于最近认沽权证大涨，投机气氛严重，换手率高，引起了监管层的日益重视，为充分体现权证定价机制，保护中小投资者的角度，抑制投机，监管层开始考虑加大认沽权证市场供给，放开权证创设额度。为此，上证所专门召开有关会议，具有权证创设资格的22家创新类券商负责人均被邀请列会。会上，上证所鼓励券商加大认沽权证创设规模，并适度放开招行认沽创设规模。随后，就出现了对招行认沽的密集创设。据一位与会券商介绍，此规定也适合南航JTP1，不过，针对认购权证暂无此项规定。