200亿美元QFII额度花落谁家

　　新增机构身影闪现 批复有望7月开闸

　　作者：姜艳艳

　　2006年底回国的曹宇是有着华尔街工作经验的高材生，国内A股市场风起云涌的变幻，是吸引他回国工作最主要的动力，然而，他却没想到自己成了广大仍在“异国他乡”奋斗却心系国内市场亲友们的操盘手。从今年年初开始，一些关注内地市场的亲友开始委托资金叫他帮忙炒股，到现在已有近千万人民币在手的曹宇已经给自己和委托人平均赚上超过40%的收益率，由于海外的投资人主要依靠阅读QFII的投资报告进行选股，比他“更了解”中国市场的QFII的一举一动往往影响他的判断。

　　事实上，跟曹宇一样受到QFII直接影响的私募资金或其他资金数额庞大。今年5月24日，中美第二轮战略经济对话中，中国政府开放的金融政策将QFII的额度提升两倍到300亿美元，而专业分析师则表示，这新增的200亿美元之后，还站着如曹宇一样的800亿美元甚至更多资金的身影，新的资金如何分配自然也牢牢吸引着这一部分不断增加的资金们的目光。

　　QFII额度的增加，几乎所有已获得额度的QFII机构都表示欢迎，而没有赶上前几次获批的机构更是看到了希望。

　　QFII忙争额度

　　摩根大通中国证券市场部主管李晶“最近快忙疯了”，这是李晶同事对她现状的形容。6月21日李晶赶到北京跟各大媒体见面，通报了摩根大通本年度取得的成绩，短暂地停留后随即又飞回香港。记者打到她香港办公室的电话常常是转入留言信箱，就连她的同事也很难跟她说上几句话。“因为她太忙了，就是在忙QFII额度的事。”李晶的同事说。

　　记者多方打听到，摩根大通正在申请新的额度，而且比以往获得的额度要高。据业内人士分析，摩根大通这次申请额度有可能为5亿美元左右。而200亿美元的增额无疑让其看到了加速获批的希望。

　　渣打银行首席经济学家王志浩对记者说，由于他的身份关系，不能说渣打银行香港分行现在申请QFII额度的情况，但是据他了解，很多QFII机构的额度都用完了，都在积极申请新的额度，而且申请的额度比以前申请的要多。

　　有望本月批出

　　以往每半年一次的QFII额度批复频率，使分析人士作出判断，新的额度最快将在7月或8月份批出。

　　作为当下拥有最大QFII额度的瑞银这次面对200亿美元的大

　　作为QFII机构的大户，瑞银能够迅速获得8亿美元额度的上限，其申请方式和影响力自然大有借鉴之处。其中除了瑞银的实力不容小觑外，瑞银证券部中国区主管袁淑琴则更是其间举足轻重的人物。

　　袁淑琴与内地证券市场结缘十几年，具有丰富的一级市场经验，这不仅带给她项目和收入，也让她得到了内地的丰厚资源和人脉。

　　业内分析人士表示，根据过去外管局批给QFII额度的时间表来看，从2003年5月23日瑞银首获额度开始，几乎是每半年就有一次密集型的放量。而最近的一次是2007年1月批给3家机构的5亿美元额度，距离现在也有将近半年的时间。再者额度提到了300亿美元，因此业内人士猜测，新一轮的QFII额度放量最快将在7月或8月见分晓。

　　而其他之前没有拿到额度的QFII机构也正跃跃欲试。某日资证券公司北京代表处的代表人士跟记者说，他们公司从前年开始申请，但没申请到，因为没有额度了。现在有了200亿美元增额，希望这次能拿到额度。但是他没有透露具体数字，只是说为了保证能获得额度，申请的量比较少，不会高于5亿美元。申请到额度后，公司将其作为自有资金进行投资，长期投向中国的蓝筹股。

　　另外，记者正面联系了外汇管理局新闻部，该部王处长称现在还没有具体的消息。

　　额度最终破千亿

　　“在中美谈判之前，QFII额度的放开猜想甚至出现了300亿美元、500亿美元，最终政府仍旧谨慎选择了目前可以承受的上限200亿美元，表明了政府对于这一市场的谨慎态度。”民族证券分析师李媛告诉《华夏时报》记者。

　　对于QFII额度增至300亿美元一事，中国证监会副主席屠光绍也公开表示，这表明中国积极欢迎也希望增加境外合格机构投资者在中国的份额，表明了政府对外开放的积极态度。

　　“QFII对额度的需求越来越大与人民币的升值是相辅相成的。”李媛表示，在人民币升值的背景之下，国际投资者包括传说中的“热钱”通过置换人民币来赚取货币利润，而这部分钱进入中国之后又可通过投资股市等方式二次赢利是QFII突破发展的主要原因。

　　中国政府对外宣示将进一步提高QFII额度，从100亿美元提高到300亿美元，它至少向市场与社会传达了两个信息：一是国际投资者争相进入中国股市，表明他们对中国股市仍然持续看好；二是中国政府对股市的态度可以用两个词来概括：“积极”与“发展”。

　　相关分析师表示，中国台湾在引进QFII上具有国内市场可以借鉴的东西——“循序渐进放开QFII额度，最终实现全部流通”。台湾在1991年引入QFII投资后，逐步放宽QFII的要求，在1995年完全取消QFII投资总额的限定时，已有约2000亿美元通过QFII流入。资金的增加以及进入程序的简化，为台湾市场带来了源源不断的增量资金。A股市场目前的政策可以借鉴中国台湾的经验，随着市值的不断膨胀而发行相应数量的QFII额度，QFII额度超过千亿美元只是时间早晚而已。

　　记者采访证监会了解到，虽然额度增加到了300亿美元，但是标准审核方面并没有增添更多的条件，还是依照《境外投资者合格管理办法》来进行资格审核。