弱市再掀炒新风 两大思路选个股

　　渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场宽幅震荡，重心持续下移。昨日的上证综指更是暴跌164.40点，但是，盘口显示，近期上市的新股不时涌现出超强势股，中国远洋如此，实益达也是如此，那么，如何看待这一信息呢？

　　市场低迷新股现机会

　　从以往走势来看，A股市场历来有弱市炒新的传统，因为在弱市中，市场资金做多激情不大，市场人气相对低迷，对新股的定位也没有牛气冲天过程中那样高企，所以，新股的定位相对适中，甚至不排除在市场极度低迷过程中，部分优质新股打折开盘。如此就给一直持有理性投资目光的机构资金予以机会，在开盘时大举介入，从而铸就了此类个股后续的牛市走势。

　　反观近期盘面，A股市场的确有一定的疲软走势，新股开盘的确也位于市场分析人士预期开盘价区间的下限，这就给独具慧眼的机构资金提供了难得的投资机会。比如说中国远洋，由于目前静态市盈率高达100余倍，且其H股的股价一直在11港元左右波动，所以，行业分析师大多给出16元至19元的估值区间。但想不到的是，由于当日上市时，早盘A股市场低开，所以，开于15.52元。但有机构资金认为该股目前动态估值略低，因为该股不仅仅具有注资预期，而且产业链完善，未来动态市盈率低企，所以，纷纷买入，造就了该股的强势。

　　强势新股的共性

　　如此看来，表面是弱市炒新，实质上是因为优质新股在弱市过程中往往会因为市场氛围的因素而出现低开的走势，所以，给有准备的机构资金提供了投资机会。由此可见，新股能否走强，关键在于两点：

　　一是优异的基本面，尤其是未来成长预期要相对明朗。比如说实益达，招股说明书称力争在上市后二至三年的时间实现年销售收入达到40亿元至50亿元，而该股2006年主营业务收入不过4.8亿元，如此不难看出，该公司潜在的快速增长的趋势。

　　二是是否具有相对便宜的价格。价低而质优是新股能否在开盘后不久就迅速走强的主要因素，因为如果定位偏高，将会有反复洗盘，机构资金有着通过洗盘摊平持股成本的打算。而中国远洋的定位低于行业分析师的平均预期，自然会引发机构资金的垂爱。

　　值得指出的是，有分析人士还发现一个有意思的信息，那就是，强势新股往往在第一个交易日就有机构资金集中建仓的特征。这可从交易所的公开信息查找，比如说近期强势新股代表的实益达，在上市首日的五个买入席位中，有三个机构专用席位，分别净买入4084万元、3074万元、2930万元，相当于机构资金当日买入320万股，而该公司目前流通股本为2672万股，由此可见，机构资金已具备了引导股价的能力。中国远洋也是如此，买入方的五个席位均为机构专用席位，买入金额高达13亿多元，相当于8000万股，也具备了引导股价的能力。这可能也是该股股价得以逆势走高的动能。

　　 跟随机构炒新股

　　正因为如此，在实际操作中，建议投资者可以从这么两个思路选择强势股：

　　一是上市首日是否有机构专用席位大举买入的信号。前文提及的实益达、中国远洋均如此，显示出机构资金积极配置所带来的投资机会。这其实也可以推广至那些类似于新股的整体上市题材，因为部分整体上市股在整体上市方案公布后，持续涨停，机构资金只有在打开涨停之后才可配置，所以，如果在打开涨停后有机构专用席位频频出现，那么，该股仍会有新的上升空间，天鸿宝业、沪东重机等个股均如此。

　　二是从公司招股说明书的前景描述，最好能够找出未来的股价催化剂，比如说中国远洋有着注入优质资产的描述，前期上市的露天煤业也是有着注入优质资产的描述。而实益达则是对未来主营业务收入几何级数增长的描述，自然可以带来股价的想象空间，故建议投资者密切跟踪。