《交易规则》发布 股指期货上市准备完毕

　　中国金融期货交易所昨天晚上正式发布了《交易规则》，这标志着金融期货的法规体系已经基本完备，股指期货的推出又近了一步。

　　《交易规则》借鉴了已经在商品期货中运用的一系列成熟制度，如强行平仓、持仓限额、大户报告、强制减仓等八项风险控制制度；同时，还借鉴了海外期货市场的经验，设计了熔断、会员分级结算、结算会员联保等多项制度创新。比如在我国资本市场上首次出现的熔断机制规定，沪深300指数期货的熔断幅度为6%，也就是当某个股指期货合约当天上涨或下跌超过6%时，股指期货会暂停交易一段时间，以防止市场非理性的过度波动。经过一个规定的熔断期后，这个合约才可以再次交易，同时价格波动限制放宽到10%。

　　中金所表示，这些规则的出台，意味着股指期货推出前的规则准备工作已经基本完毕。但是市场人士表示，股指期货出台前，还有一些相关规定没有完善，比如基金等机构的参与办法，银行从事期货的相关规定等，因此，股指期货的正式出台，还需要时日。

　　八项风险控制制度：

　　保证金制度、价格限制制度、限仓制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度、风险警示制度

　　专家：股指期货风险很大

　　专家提醒，股指期货是以小博大，风险要比

　　股指期货不仅可以让投资者在股市上涨的时候赚钱，也可以在下跌的时候赚钱，这是它魅力之一，但是，风险也比股票大得多。专家指出，对现在的股票投资者来说，很多交易习惯都不利于投资股指期货。

　　金鹏期货经纪公司副总经理喻猛国说：“最大的风险来股票的交易策略，自于很多投资者习惯于满仓操作，股指期货这样就容易爆仓，一般也就是50%或30%的仓位就可以了。另外，很多投资者在股票跌了习惯于捂着，这在投资股指期货中是大忌。做多一旦错了，就要马上转向做空。”

　　虽然股指期货采用的是10%保证金交易，但是专家分析指出，以今天的沪深300指数4900点来算，一份股指期货合约价值就是147万，乘以10%则是14.7万，再加上期货公司要求的至少5%保证金，则买卖1份合约就需要22.05万元。

　　金鹏期货经纪公司副总经理喻猛国说：“昨天大盘是涨的，如果投资者认为今天还涨，以开盘价4901点买进去，收盘4786.8点，下跌了114.2点，亏损达34476元。”

　　也就是说，如果今天投资股指期货做错了方向，那么买一份合约就会亏损3万多元，亏损比例将超过15%。业内人士还指出，投资股指期货要求随时看盘，随时改变做多或做空的策略。此外，股指期货还可能会出现爆仓的情况，也就是被期货公司强行平仓。不仅保证金输光，还倒欠期货公司的钱。北京一家期货经纪公司的仿真交易显示，600多个帐户中，400多个都在赔钱。